滬綜指周K線連續十三周上漲

　　北京首放

　　周四大盤繼續創出本輪行情新高，并頑強收出“八連陽”，距離2100點已經不遠，市場總體強勢依舊。

　　不過值得注意的是，自本周二以來，大盤開始連續出現大幅震蕩局面，已經顯示出市場上檔阻力也在不斷加大。盡管從市場熱點轉換以及技術走勢上看，大盤進入短期調整的幾率在逐步增高，但隨后股指仍有望繼續保持穩步上攻態勢，再創新高并無懸念。

　　主流熱點暫時消退，顯示主流資金上攻意愿減弱，市場調整意愿轉強。一方面，雖然支持股指強勢的大盤藍籌股整體仍保持了明顯強勢，但由于相當多的個股升幅偏大，短期繼續大幅上攻動力已經不足；另一方面，最近兩日二線藍籌股出現一定的走強跡象，市場熱點再趨活躍，“二八困局”有所緩解，但由于相關品種的估值吸引力不強，而且又缺乏明顯的板塊效應，最終呈現出明顯的散亂特征，并沒有起到很好的市場號召作用。

　　上述情況基本說明，主流資金在目前點位繼續大幅做多的意愿已經明顯減弱。而與此同時，游資卻開始再度活躍，一些低價超跌股以及部分概念、題材類股近日明顯走強。兩廂對照，說明當前市場投資者繼續大舉做多的心態已經松動，市場調整意愿明顯轉強。

　　事實上，本周市場出現的大盤藍籌股的躑躅不前，以及股指的這種反復震蕩局面，已經在很大程度上體現了市場的憂慮。另外，從技術走勢上看，大盤短期回調的概率也在明顯增強。

　　首先，8月以來，以大盤藍籌股為主導的本輪行情累計升幅已經超過30%，周K線方面則連續13周上漲（只要今日不大幅暴跌），下周即將面臨重要的周期性拐點。

　　其次，上周以來，在短短8個交易日中，滬綜指累計升幅超過200點，已經出現了比較明顯的加速特征。通常這種加速特征不是出現在一輪行情的末端，也意味著大盤將進入短期調整階段。

　　不過，雖然市場調整的意愿正在轉強，但最終向下調整的空間似乎仍然有限。很明顯，從目前市場總體估值上看，仍然沒有出現明顯的高估跡象，如果剔除結構性因素，市場離所謂的“估值泡沫”狀態似乎也還有很大空間。尤其是大盤藍籌股群體，如果考慮到其稀缺性、制度性溢價以及未來良好的成長性因素，當前股價仍然具備繼續向上拓展的空間，從而仍將成為推動大盤繼續走高的根本動力。

　　事實上，支持當前大盤始終保持強勢的最主要因素可以歸結為兩方面：一是H股對A股仍然構成向上的拉動作用，而部分大盤藍籌股較H股的折價，更是被相當多的投資者當作繼續大舉做多的保護傘；二是緣于始終充沛的資金面，從而形成了一股超級強大的接盤力量。事實上，從最近三日的市場交投看，每當股指出現一輪明顯的下跌后，盤中總會出現巨大的資金接盤，從而將股指再度拉起。

　　只要上述兩種因素始終延續，大盤就仍然難以出現明顯回調，即使有所回落，仍會在更多的外圍買盤推動下將其再次拉起。問題的關鍵似乎更多集中在后市的運行方式上，如果大盤藍籌群體與中小盤股之間能夠達成一種默契，從而形成一股平穩上攻的合力，而不是所謂的“二八”或者“一九”，將更有利于本輪行情繼續保持良性發展態勢。好在無論是價值股還是成長股，市場中仍然有相當多具備估值吸引力的品種，這將成為支持大盤繼續保持強勢的基礎。