本報記者 王子芳 北京報道

　　面對漲勢如虹的股指，中信基金對后市的態度表現為“樂觀的謹慎”。中信基金認為，短期來看市場在經過快速上升后需要整固和消化，但在資金流動性過剩的大背景下，如果沒有強大外力的影響，投資者樂觀的情緒將成為主導因素，大盤短期繼續保持震蕩盤升的可能性較大。

　　中信基金首席策略師王江平認為，2000點的象征意義大于實際意義。最近市場發展的三大主線是人民幣升值帶來的資產升值預期、能源價格下跌帶來的下游行業業績回升預期及鋼鐵等低估值行業回歸合理估值。而其最大前提是充裕資金的支持，這來自三個方面：國際資金增加中國概念資產配置、國內受宏觀調控影響的實體投資機會減少的擠出效應、股票市場一年來的財富效應及相對其他金融投資工具的相對吸引力增加。而從中短期看，上述效應短期內不會發生大的變化。

　　中信基金認為，從目前估值情況來看，近期市場整體估值（中標300樣本股截止到上周末）PE為20.6，PB為2.6；全市場（所有

股票）PE為21.6，PB為2.5。與國際股市比較，國內A股PE、PB值處于中游偏上。也就是說從估值的角度來看，目前A股基本處于合理的水平。那么在估值基本合理的情況下，投資者的心理和資金供給就成了短期主導市場走向的關鍵因素。

　　“隨著大盤指數上漲，中信基金會更加注重綜合權衡風險和收益的配比。由于大盤藍籌整體估值偏低，再加上即將推出股指期貨、融資融券，大盤藍籌的流動性溢價也得到市場的普遍認同，因此在短期資產配置上將保持對大盤藍籌和價值股的關注。”王江平透露說，在人民幣持續升值、消費升級和產業結構轉移的大背景下，中信基金依然看好受益于消費升級和

人民幣升值的消費和服務行業，如金融、地產、部分投資品、高端消費品等行業和板塊內的優質企業的長期走勢，并關注股改后利益機制重塑推動的業績內生增長、資產注入的公司和政策大力推進自主創新和節能環保背景下的制造中堅企業。

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