國信證券鋼鐵首席分析師 鄭東

　　鑒于2006年鋼鐵行業業績整體好于預期，2007年預期運行仍處于平穩向上態勢，加上資本市場資金流動性過剩，股指期貨推出對大盤藍籌股的支撐，都將有利于對鋼鐵板塊整體估值的提升。按國際化鋼鐵估值，平均PE應在8-10倍，根據2007年的鋼材價格走勢和公司的業績預期，鋼鐵股仍孕育著新的投資機會。我們建議重點關注寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼新軋、太鋼不銹、新鋼釩等優質公司。

　　進入冬季，國內鋼材市場開始進入需求淡季。受此影響，國內鋼材價格開始下降。截至11月10日，國內鋼材價格指數已經下降到105.8點。但并未出現大幅下降的態勢，基本是穩中有降，除螺紋鋼、線材、無縫管下降幅度較大（約6%左右）外，其余板材類產品價格仍處于高位（平均下降3%）。而中厚板依然見漲。

　　出口依然強勁

　　今年1-10月份，累計出口鋼材3285萬噸，同比增長91.6%。累計進口鋼材1554萬噸，同比下降29.12%。累計凈出口鋼材1731萬噸，折合成粗鋼，1-10月份累計凈出口粗鋼2422.49萬噸，占1-10月我國粗鋼產量的7.01%，凈出口所占鋼鐵產量的份額仍然較小。

　　明年國內外供需基本平衡

　　鋼協日前召開行業座談會認為，2007年國內需求仍然旺盛，國內供給增速回落，國內供需基本平衡。國際市場鋼材價格維持高位區間運行，國內市場價格水平仍將低于國際市場。2007年鋼鐵行業利潤總額基本保持在2006年水平，適度增長是可能的。

　　寶鋼明年1季度價格預計以平為主

　　隨著國內鋼鐵行業的逐步回暖，寶鋼股份2006年的鋼材價格經歷了“下調-回升-上漲-回落”的4個階段，體現出鋼材市場波動的特點，但也說明鋼材供需并未出現大的失衡，在出口的帶動下，鋼材價格得到較強支撐，寶鋼股份的產品以高端汽車板和家電用板為主，應與國際鋼價相當。2007年在整個經濟依然向好導致汽車、機械、造船等行業需求依然旺盛的形勢下，寶鋼股份明年1季度的價格將穩中有升，以平為主。按此價格推算，2007年1季度寶鋼股份的每股收益預計可達0.22元/股，同比增長1.75倍。