根據目前方案，方正集團持股可能不超過七成

　　劉浪

　　據分析，泰陽證券重組完成后，將可能以目前發展較好的經紀業務為主，方正證券做得不錯的投行業務，估計不會在泰陽證券中再重復保留

　　泰陽證券內部知情人士上周五向《第一財經日報》透露，泰陽證券的重組工作本周內將有結果出來，重組方仍是方正集團，但持股比例可能不超過70%。據了解，上周五湖南省有關部門負責人及相關人員赴北京，就重組工作與方正集團作最后商談。不過，知情人士仍出言謹慎：“最終結果可能還有變數。”

　　此前盛傳方正集團視持股80%為底線。知情人士透露，方正集團最終持有泰陽證券的比例肯定會變化，可能不會超過70%。這一信息表明方正集團已經有所讓步。根據此前的消息，方正集團提出將泰陽證券原股東股份整體縮股至2%后再注資重組。

　　“這樣一來，等于方正持股比例達到了98%，肯定不行。”知情人士分析，泰陽證券自身業務能力并不差，加上股市回暖和券商牌照資源稀缺，泰陽證券老股東對重組方的持股比例一直卡得很死，為的是盡量掌握話語權。

　　泰陽證券內部人士分析，老股東之所以不愿降低自身持股比例，是因為相關法律和公司章程等規定，一旦低于比例，在公司遷址等重大事項上將失去決定權。老股東正是以此理由打動當地政府最終說服方正集團降低持股比例。另一個使方正集團作出讓步的原因，或許與此前現代投資重組泰陽證券的傳聞有關。盡管最終以現代投資否認傳聞收場，但這給了方正集團和當地政府一個信號，即泰陽證券股東有能力并愿意進行“自救”。

　　對于這場由地方政府主導的重組，外界一直有疑問：如果方正集團入主泰陽證券，對于券商牌照稀缺的湖南來說，是否蘊含著牌照資源流失的可能？

　　本報從多位知情人士處得知，在湖南省與方正集團洽談重組泰陽證券之初，即把必須將泰陽證券留在湖南作為重組的前提。最后根據雙方洽商，將方正集團旗下方正證券的注冊地遷入湖南，作為方正集團重組泰陽證券的“條件之一”。

　　按照這種安排，在方正集團重組完泰陽證券后，方正證券總部將遷至長沙。“之前已經在長沙就(方正證券總部)選址進行了考察，但目前還沒有確定下來。”知情人士透露，現在選定的方案是，未來方正證券的總部將在泰陽證券總部所在的長沙第一大道。這樣安排的一個好處是，為未來整合提供地理上的方便。

　　據了解，泰陽證券重組完成后，方正集團將對其業務進行調整。比如投行業務，方正證券自身做得不錯，估計不會在泰陽證券中再重復保留。按照知情人士的分析，重組后的泰陽證券將可能以目前發展較好的經紀業務為主。

　　知情人士透露，雙方在談判中還提及：未來泰陽證券將增資擴股，然后可能赴海外上市或者A股IPO，再將方正證券的資產置入其中，兩家合并。

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