特約撰稿 桂浩明

　　繼周二股指站穩(wěn)于1900點上方以后，周三大盤進一步上行，盤中最高觸摸到了1976點，再創(chuàng)新高。但與周二形成反差的是，當天沒有能夠收出光頭陽線，而是留下了長達35點的上影線。盤中股指的漲幅一度達到2.76%，但到收盤時漲幅僅有0.96%。顯然，市場出現(xiàn)了較大幅度的震蕩。聯(lián)系上周末、本周初股指同樣出現(xiàn)的長上影線，種種跡象進一步顯示，市場不但有震蕩，而且是進入了一個震蕩的高發(fā)期。

　　客觀而言，從10月份以來，大盤就顯現(xiàn)出了越來越明顯的個股分化局面，到了11月份更是進一步演變成為“二八現(xiàn)象”。此時，拉動大盤上漲的，基本上就是為數(shù)不多的幾個大市值股票。與此對應的是，為數(shù)眾多的其它股票，在股指不斷上揚的背景下卻開始了普遍的下跌。這樣一來，從股指的運行來說，其中起關(guān)鍵作用的，就是為眾多資金所追捧的幾十個股票。而這些股票一旦出現(xiàn)調(diào)整，那么無疑會直接引發(fā)大盤的震蕩。本周四的行情就表明，當天股指的沖高幾乎全賴于中國銀行、工商銀行的聯(lián)袂大幅上漲。而在它們掉頭調(diào)整時，股指就迅速回落。應該說，這些領(lǐng)漲大盤的股票，在本輪行情中大都有了超過20%的上漲，有的漲幅甚至高達50%。即便它們的基本面再好，估值怎樣偏低，也由于獲利盤太多，股價仍然不可避免地會出現(xiàn)明顯的波動。而它們一波動，就導致了市場的震蕩。顯然，從股市震蕩高發(fā)的現(xiàn)實來看，大市值股票的行情雖然不能說已經(jīng)到尾聲，但至少已經(jīng)發(fā)展到中期，風險已經(jīng)在一定程度上開始堆積。

　　換一個角度來說，市場震蕩頻繁，也和大盤進入到了高位區(qū)有關(guān)。年初的時候，最樂觀的機構(gòu)也不過看高到1300點。8月份央行調(diào)高利率時，更有不少機構(gòu)認為今年的行情已經(jīng)結(jié)束，后市將調(diào)整到1500點。可實際走勢卻是股市一直大漲小回，屢創(chuàng)新高，如今差不多已經(jīng)快接近2000點了。在這種情況下，市場出現(xiàn)恐高心態(tài)是自然的，很多投資者(包括不少機構(gòu)投資者)對股指這種近乎軋空的上漲行情感到難以適應，也不是沒有理由的。更何況，由于“二八現(xiàn)象”的出現(xiàn)，市場心態(tài)也不是很平穩(wěn)，短線資金的騷動導致很多個股走勢無序，也給后市的運行平添了很多不確定性。而所有這一切，都會加大股指的震蕩幅度，并且讓震蕩隨時出現(xiàn)。

　　股市不可能沒有震蕩，但是過多過大的震蕩，對行情的運行并不利。從目前的盤面來看，股指要真正能夠站穩(wěn)1900點，并且有效地向2000點靠攏，關(guān)鍵是要讓大市值

股票的走勢平穩(wěn)下來。這些股票的快速上漲乃至高位大幅波動，對行情很可能有負面作用。而且，大市值股票如果不經(jīng)過充分的整理，也沒有持續(xù)保持強勢并且領(lǐng)漲大盤的理由。因此，現(xiàn)在看來那些近期領(lǐng)漲的大市值股票是最需要整理的，通過整理來夯實基礎(chǔ)，調(diào)整形態(tài)，積蓄能量，為進一步打開上漲空間創(chuàng)造條件。另外，在“二八現(xiàn)象”泛濫時，客觀上也有部分股票是受到盲目殺跌的，給這些品種以合理的估值，一來有利于平滑大盤的震蕩幅度，二來也是為市場熱點多元化提供基礎(chǔ)。

　　一面是大市值股票的整固，另一面是對超跌股票走勢的糾正。這樣兩方面的工作做好了，市場就有望較快地擺脫震蕩高發(fā)的困擾，在上升通道中平穩(wěn)而堅實地運行，實現(xiàn)年內(nèi)有效突破2000點的目標。

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