□本報記者 李劍鋒

　　隨著客戶保證金第三方存管業務在近期的快速推進，以該業務為先決條件的融資融券也邁出了至關重要的一步。

　　近日，國泰君安證券公司分別與中國建設銀行、興業銀行和中國民生銀行簽署了第三方存管合作協議，并率先在上海試點營業部推出此項業務。業內人士認為，由于國泰君安的第三方存管方案獲得了證監會的批復與推廣，所以公司該業務的實質性啟動，標志著第三 方存管的行業主流模式開始逐步確立。而保證金第三方存管也是融資融券開展的必要條件，所以前者的快速推進也為后者進入實質操作階段創造了必要條件。

　　目前，大多數創新券商都已向中國

證監會提交了融資融券業務試點評審材料，他們的方案以及系統準備工作已經基本完成，有關券商還在公司內部制定了業務管理辦法以及一整套涵蓋業務審核、業務操作、業務支持、業務風險控制等環節的內部規章制度。在技術系統的準備上，多家公司的融資融券業務管理系統和交易系統均通過了調試和上線，且與交易所進行了對接測試，預計很快能夠在試點營業部集中上線。一些研究人士認為，在各方積極準備的情況下，融資融券試點之所以沒有預期中來得那么快，一方面可能是因為管理層想在更成熟的條件下審慎推出，另一方面也與第三方存管業務的進度不快有著密切關系。

　　根據今年8月起實施的《證券公司融資融券試點管理辦法》，券商開展融資融券試點，其客戶交易結算資金第三方存管方案必須已經證監會認可，且已對實施進度作出明確安排。而從客戶方面講，如果其交易結算資金未納入第三方存管，證券公司不得向其融資融券。但是，由于業內對第三方存管的費率、操作模式以及券商和銀行誰來主導等諸多問題還存在著一定爭議，從技術層面講，銀行的相關系統也需要升級，所以客戶保證金第三方存管一直未能在業內全面推開。

　　某創新券商經紀業務負責人表示，目前券商與銀行簽署的首批第三方存管協議，還帶有一定框架協議的性質，需要更詳盡的補充協議來完善，但它們確實向業內展示了一些重要基礎性內容，如多銀行模式、存管費不超過保證金存管利率等基本思路都有望成為行業標準。在這種情況下，第三方存管的推進速度將得到較大改善，而融資融券業務的一個關鍵條件也逐步得到滿足。

　　而某券商融資融券部有關人士則認為，盡管對于第三方存管究竟進行到哪一步才可以開展融資融券還有一些爭議，但目前業內已比較傾向于在整體實現了第三方存管的營業部試行，所以，券商在一些營業部試點第三方存管，已經為融資融券的開展創造了必要條件。結合管理層目前的評審進度，融資融券在年內與投資者見面的可能性非常大。

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