海通證券研究所閻冀預計，長江電力（600900）2006-2008年每股收益分別為0.43、0.57和0.68元。綜合PE和PB估值，考慮到公司實際的賬面價值約為4.01元/股，得出公司的合理股價應在8.60-10.83元，給予“買入”的投資評級。

　　閻冀表示，隨著持續大規模的電力建設，全國電力緊缺的局面開始緩解。但另一方面，雖然嚴厲的宏觀調控一直在持續，GDP、固定資產投資、銀行貸款等一系列宏觀指標出現減速跡象，但電力需求卻仍然保持了12%左右的增長，電力需求中的工業需求、第三產業需求和民用需求三駕馬車呈現出輪番拉動的格局。長江電力以華中、華東和華南為依托，低成本、大規模的優勢將得以充分發揮。

　　閻冀認為，短期來水量變化不改公司長期增長。三季報顯示，今年1-9月由于來水量偏少，公司主營業務收入、凈利潤和每股收益分別同比下降了6.08%、0.69%和0.70%。盡管面臨不利局面，但公司通過內部挖潛，仍然有充分信心完成全年的利潤指標。而隨著三峽水庫庫容的提升、機組收購的不斷進行，

　　閻冀指出，公司戰略投資收益明顯。公司戰略投資20億元參股建設銀行，股權投資收益賬面已達每股2.50港元，總計約為50億港幣。公司目前又出資10億元戰略投資廣州控股11.189%股權，充分體現了“水電為主，火電為輔”的水火互濟經營思路，為平抑來水量波動對公司業績的影響起到了積極的作用。此外，從對廣控的價值分析，公司有望再次獲得豐厚的股權投資回報。