10月31日，證監會召集多家期貨經紀公司、券商和基金公司高層，閉門討論滬深300股指期貨(以下簡稱股指期貨)推出的影響。其中包括，會給現貨市場——即股票市場帶來什么樣的影響，以及股票市場如果出現大幅波動或異常現象應當如何處理，如何規避二者的價格背離等問題。

　　“大家一致認為，股指期貨上市后，短期會給

　　此外，中國金融期貨交易所(以下簡稱中金所)此前一日宣布進行的股指期貨仿真交易并不理想。當天共成交55560手，遠未達到預計的數10萬手規模。

　　據多名股指期貨仿真交易參與者表示，目前中金所在下單回單時仍存在部分技術問題。記者同時還獲知，目前已經取得中金所仿真交易資格的期貨公司不足40家。這意味著，至少還有140家期貨經紀公司還沒有進入全面備戰股指期貨的跑道。有業內人士據此判斷，受以上因素的影響，在明年3月份之前推出股指期貨的可能性很小。

　　技術準備不足

　　中金所交易部主管陳晗博士告訴記者，中金所與復旦金仕達研發的股指期貨軟件系統本身不存在大的問題，“小問題隨著測試的深入會逐步解決”。此外，一些期貨公司在和文華財經、臺灣、瑞士軟件供應商談判。但至少還有半數左右的期貨經紀公司按兵不動。

　　上海浦發期貨一位高層人士透露，由于交易軟件的引進工作尚在談判中，公司仿真交易目前仍借用商品期貨的交易通道。

　　“申請參加仿真交易的人太多，軟件支撐力度不夠，我們現在只允許開了商品期貨戶頭的客戶參加。”這位人士更擔心，未來交易量一旦“井噴”，現有系統可能會崩潰。

　　北京工商大學證券與期貨研究所所長胡逾越認為，大量的期貨經紀公司目前準備尤其是交易軟件支撐不足，主要是因為資金缺乏。“稍一動作就是上百萬投入，不是任何一家經紀公司都能拿出手的。”他說。

　　據了解，廣發期貨在技術軟件上總花費近千萬元。而上海中期、南華期貨等經紀公司花費也不在少數。

　　上市不會早于明年3月

　　在成都大業期貨總經理殷家祥看來，即將更名為國泰君安期貨的浦發期貨，背靠創新類券商，資本金充足，屬于技術準備比較完善的經紀商。但是，“更多的還沒有找到券商合作的期貨經紀公司，現在顯然沒有錢完成如此龐大的技術改造。這勢必會導致經紀平臺建設滯后。”他認為，這可能導致股指期貨上市時間押后。

　　對此，前述參加了證監會閉門會議的人士表示，根據既定交易規則，與券商、基金及銀保機構等大型機構相比，未來期貨經紀公司將是投資者參與股指期貨交易的主要通道，他們如果準備不足，肯定會影響股指期貨上市時間。

　　“其實其他機構同樣準備不足。”胡逾越表示，機構將是股指期貨市場的主力軍。但是，這些主力軍此前沒有任何投資股指期貨的經驗，無異于在一張“白紙”上畫畫。“2007年3月還要召開‘兩會’，3月或以后股指期貨才可能實現上市。”胡逾越判斷。

　　專家建議適當推遲

　　“大家普遍判斷，股指期貨推出后，市場會產生巨幅波動。”前述與會人士透露。正是基于以上認識，在10月31日的閉門會議上，絕大多數人士認為，股指期貨推出一定要求穩，要嚴防

　　胡逾越分析，之前排定股指期貨上市時間表的一個很重要的原因在于，新加坡A50股指期貨對國內市場形成嚴重倒逼，相關部門擔心未來的股指期貨交易會受制于國外市場。但新加坡A50股指期貨交易量并不理想，因此，監管層不妨重新排定時間。

　　“我們當然樂于看到上市時間押后，仿真交易時間越長，技術磨合期越久，產品成熟度就越高，大家參與起來就會更加得心應手。”上海中期高級顧問方世圣表示。

　　中國經營報 本報記者：黃杰