維生素C國際價格大跌，江山制藥凈利潤大幅下挫

　　本報訊（記者 胡紅偉）S*ST源藥（600656）昨日公告稱，江蘇華源自9月起不再合并江山制藥的會計報表，而據公司工作人員介紹，此舉意味著江山制藥的實際控制權將轉移。至此歷經四年多的豐原和華源就江山制藥控制權之爭終見分曉，但當年為之爭執的這塊肥肉已成雞肋。

　　江山制藥控制權將轉移

　　S*ST源藥表示，江蘇華源不再對江山制藥并表，是因為江山制藥兩家外方股東EA、RT公司的實際控制人已發生變化，并已提出合并江山制藥股權的要求，相關手續正在辦理之中。

　　資料顯示，江山制藥是國內四大維生素C生產商之一，S*ST源藥通過江蘇華源間接持有42.05%股權，是當時的第一大股東（當時EA為28.6%，RT為23.78%）。2001年以來，江蘇華源以實際控制江山制藥經營和財務政策為由合并其會計報表。

　　但2002年8月，安徽豐原集團斥資1.8億元收購EA和RT兩公司，間接持有江山制藥52.38%股權，成為公司實際控制人。于是，江蘇華源合并江山制藥報表的行為引起爭議。

　　隨后，EA與RT公司就此向貿易仲裁委員會提出仲裁，而華源提出EA1997年未履行增持股權的出資義務，因此要求裁定江蘇華源的實際出資比例為51.93%.2004年8月，華源方面在仲裁中獲勝。

　　但EA及RT公司不服仲裁，遂告上法庭要求撤銷上述裁定。今年6月，北京市二中院裁定撤銷2004年作出的有關裁決。

　　S*ST源藥總經辦工作人員表示，江蘇華源不再對江山制藥并表，意味著原對其實際控制權將會發生轉移。

　　當年“肥肉”已成“雞肋”

　　但在今年9月4日，豐原已將持有的RT的91.59%的股權，以1.1億元價格轉讓給香港恒元投資有限公司，股權轉讓的受讓方并非豐原藥業（000153）的關聯企業，縮減在維生素C領域的投資意愿明顯。

　　在整個維生素C行業趨向慘淡中，江山制藥當年的“肥肉”已成“雞肋”。西南證券醫藥行業分析師張仕元介紹，目前VC的國際價格僅為3.5美元到3.8美元每公斤，而成本價就為2.7美元每公斤，而在2003年和2004年，曾一度達9美元每公斤，而當時也正是安徽豐原集團和江蘇華源就江山制藥控制權爭奪最激烈的時候。

　　2003年度、2004年度江山制藥凈利潤分別達到2.30億元和1.47億元，2005年江山制藥的凈利潤同比大幅減少72%，從今年起開始虧損。

　　據華源制藥2006年上半年報數據，其維生素C分行業今年上半年的主營業務比上年同期增長13.13%，而利潤則比上年同期減少了11.61%.

　　豐原藥業董秘張軍9月中旬接受媒體采訪時表示，“從投資的角度上來說，（江山制藥）對于我們已沒有價值”。