見習(xí)記者 李心廣

　　本報(bào)訊 薩班斯法案嚴(yán)格的會計(jì)和監(jiān)管要求正迫使全球大量的公司不得不到美國以外的股票市場上市，今年以來通過在歐洲和亞洲IPO所募集的資金已經(jīng)大大超過美國。與此同時(shí)，美國許多大型投行在海外承銷這些IPO的收益也創(chuàng)出了歷史新高。

　　薩法令赴美IPO銳減

　　美國佛羅里達(dá)州的一家公司主席特卡納說，在英國，上市公司費(fèi)用比美國低1/3還多，為了達(dá)到薩班斯法案苛刻的要求，每家公司將不得不付出350萬美元的成本。

　　于是，為了應(yīng)對薩班斯法案的嚴(yán)格要求，全球許多公司的CEO們選擇用腳投票。據(jù)彭博社數(shù)據(jù)顯示，2006年以來，全球公司在歐洲和亞洲各新發(fā)行了720億美元的

股票，而在美國只有360億美元。數(shù)據(jù)還顯示，2000年時(shí)，外國公司在美國

證券市場的IPO額度為132億美元，占美國全部IPO額度403億美元的33%。而今年外國公司在美國的股票發(fā)行量只有52.4億美元，占美國全部IPO額度的13%。在25家奔赴海外上市的全球大公司當(dāng)中，只有6家選擇了美國，而在2000年，這一數(shù)量曾達(dá)到22家。為了節(jié)省由于薩班斯法案所帶來的巨額費(fèi)用，全球許多公司選擇在英國創(chuàng)業(yè)板市場(AIM)公開上市。據(jù)了解，今年已有13家美國公司在英國上市，而5年前只有1家。

　　紐約一家國際經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)的主管斯太爾說，如果美國國內(nèi)的監(jiān)管環(huán)境對經(jīng)營者不利，他們就會奔赴國外上市，國際投資多樣化對應(yīng)付類似薩班斯法案這樣的問題是一個有效的策略。

　　美國投行收益劇增

　　據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，2006年以來，從倫敦到香港的IPO浪潮已經(jīng)使高盛、

摩根士丹利、美林、JP摩根和花旗銀行從承銷美國以外的新股發(fā)行中獲得了13.3億美元的收益，比往年的收入增加了1/3還多。而美國所有的投行則在全世界的IPO承銷中賺取了34億美元，比去年同期增長了17%，是自2000年以來的最好水平。就在從美國商界到美國財(cái)長保爾森都一致呼吁修改薩班斯法案，以保護(hù)美國證交所搶占國際市場份額的時(shí)候，美國的投行們卻拿到全世界31%的IPO承銷份額，這是沒有一個國家的金融機(jī)構(gòu)能做到的。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，由于為了躲避薩班斯法案，那些在歐洲和亞洲市場籌資的CEO們都傾向于通過美國投行進(jìn)行包裝上市。摩根士丹利的歐洲資產(chǎn)聯(lián)合公司總裁格拜說，華爾街正收獲其在海外擴(kuò)張20余年的碩果，而新興市場強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長和快速的資本市場發(fā)展，意味著歐洲和亞洲的新股發(fā)行將很有可能在一定時(shí)期內(nèi)超過美國。

　　對于全球許多公司避開美國市場，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了薩班斯法案之外，對于華爾街的投行們來說，尋求平衡的辦法之一就是降低傭金費(fèi)用。據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，在歐洲IPO的傭金費(fèi)用是2%，亞洲為3%，而美國7年來的平均費(fèi)用則高達(dá)6%。

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