上周五，滬深股市史上最大的航母工行上市，該股低開低走的走勢讓投資者大跌眼鏡，上證指數在工行貢獻16點的情況下竟然下跌了3.47點，實際跌幅為20個點。

　　分析人士認為，不少個股都呈現上漲乏力的特征，市場在連續9周上漲的情況下，做多能量得到充分釋放，投資者應注意規避市場風險。

　　深度分析

　　工行“三低”走勢說明什么

　　工行的上市是滬深股市的一件大事，其上市首日的走勢可以概括為“三低”，即低開盤、低估值、低換手。

　　民族

證券分析師認為，工行如此弱的走勢說明了兩個問題，一是相對于中行的股價(3.30元)和工行的H股股價(3.52港元)而言，工行的A股股價(3.28元)確實有一定的低估，說明市場在經歷了中行高價開盤引發調整之后，降低了對工行的預期；二是37.8%的超低換手率表明主力資金的操作趨于謹慎，即使工行被明顯低估，也不敢像前期一樣大舉建倉。從主力的操作來看，行情有從強勢市場轉向弱勢市場的趨勢，如果工行的低估值不能在短期內糾正，將更加證實我們對市場的判斷。

　　行情研判

　　連漲9周 大盤越漲越吃力

　　截至上周，上證指數已經連續9周上漲，這平了本輪行情的最長連漲紀錄。從此前走勢看，本輪行情最大的兩次調整都是在大盤連漲9周后出現的(見上圖)，這個規律這次還會應驗嗎？

　　民族證券分析師認為，連續9周的上漲耗費了市場太多的做多能量，從軍工、新

能源、有色金屬、消費等本輪行情的領漲板塊的走勢也可以證實這一點，很多前期的熱門個股都出現漲不動的跡象，體現在指數上就是上漲乏力。市場經過長期的連續上漲，積累了大量的獲利盤，即使長期趨勢仍然看好，但技術上都需要一個休整的過程，所以本周調整的可能性是比較大的，投資者應該注意控制風險。

　　操作策略

　　控制風險 轉向防御策略

　　既然市場已經出現一些轉弱的征兆，那么操作上我們應該注意些什么？

　　民族證券分析師認為，短線來看，工行的低估值是穩定大盤的積極因素，但大盤沒有很深的調整空間不等于投資者手中的個股很安全，上周每天下跌個股是上漲個股的兩倍已經說明了這一點，所以，趁現在行情還沒有急轉直下，已經到了應該從積極進攻轉為消極防守的操作策略了，具體來說有兩點需要注意，一是控制倉位、兌現利潤，將漲幅過大、利潤較為豐厚的品種及時了結；二是調整籌碼、堅決換股，吸納鋼鐵、電力等價值型個股，嚴格建立自己倉位的安全邊際。記者 蒲付強

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。