□本報記者 俞險峰

　　超級航母工商銀行今日上市，若首日開盤價相對發(fā)行價上漲10%，則上證綜指會跳空高開約30點。

　　按照現(xiàn)有的編制規(guī)則，上證綜指是以境內(nèi)總股本（不含境外上市股份）為權(quán)重來編制的，新股按發(fā)行價在上市首日計入指數(shù)。這樣工行首日漲幅肯定會刺激上證綜指出現(xiàn)上揚行情。

　　以昨日收盤價為市值基數(shù)來計算，如果工商銀行股價首日漲幅為5%，將帶動上證綜指上漲14.89點；如果首日漲幅為10%，上證綜指將上漲 29.78點；如果漲幅為20%，上證綜指將上漲59.56點。簡單而言，今天工行股價每漲跌1%，就會影響上證綜指3個點。

　　工行上市對于市場的影響并不僅限于綜指，對于成份股影響也比較大。據(jù)申銀萬國

證券研究所測算，工行上市后，滬市銀行股板塊的總市值占比將由26%上升到37%，行業(yè)集中度大幅提高。國泰君安彭艷研究員估計，在上證50 指數(shù)中銀行股的權(quán)重將提高至30％以上。受此影響，中國石化、大秦鐵路、寶鋼股份等大盤股的權(quán)重將有所稀釋，進而降低對大盤的影響。銀行股對于A股市場的發(fā)言權(quán)因而大大增強，傳統(tǒng)的龍頭股的影響力可能會因此而減退。

　　銀河證券研究中心認為，從更深層的角度講，工行平穩(wěn)上市后，市場將不再害怕大盤股的發(fā)行。而且由于工行盈利穩(wěn)定，市值比重大，A股市場的波動性將會減弱，從而起到穩(wěn)定市場的作用，這對于減少市場的過度投機顯然具有正面意義。

　　隨著工行等越來越多的大盤股上市，市場將會呈現(xiàn)出指數(shù)型結(jié)構(gòu)性牛市特征。本次工行Ａ＋Ｈ超額發(fā)行獲得成功，從某種角度預示著由大藍籌帶動指數(shù)的“大而穩(wěn)”時代的到來，對結(jié)構(gòu)性牛市具有標志性意義。

　　19日工行Ａ＋Ｈ超額發(fā)行獲得成功后，內(nèi)地市場隨即出現(xiàn)震蕩上揚走勢。“我們認為，工行上市將掀開結(jié)構(gòu)性牛市的序幕”。上海證券研發(fā)中心分析師彭蘊亮說。

　　全球知名的投資銀行———瑞士信貸第一波士頓亞洲區(qū)首席經(jīng)濟學家陶冬認為，工行發(fā)行新股上市是中國資本市場具有劃時代意義的大事。瑞信中國研究主管陳昌華在接受新華社記者采訪時表示，國企在中國上市公司中占據(jù)主導地位，未來幾年，銀行業(yè)將成為利潤增加的最大來源。工行等大型國有

商業(yè)銀行的投資風險低于其他類型的上市公司，它們在內(nèi)地股市的登陸，無疑將為廣大投資者帶來機遇。

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