本報記者 高山

　　種種跡象表明，管理層正在加大力度規范券商借殼上市行為。將近期市場表現和有關券商傳出的信息相互印證就可以發現，券商借殼有三項標準，其中之一是只要券商借殼上市過程中目標公司股價發生異動，券商借殼行為就難以獲批。

　　據了解，管理層一直支持符合條件的券商上市。由于IPO上市明確清晰，因此對券商采用IPO方式上市，管理層更是持積極態度。對于券商借殼上市，管理層并不反對，如廣發證券順利借 殼S延邊路、國金證券借殼S成建投就是很好的例證。不過考慮到借殼問題較為復雜，管理層在認可的同時操作較為謹慎。

　　細心的投資者可以發現：前一階段，市場瘋傳的一些券商借殼目標公司股價出現大幅拉升行情。但這些公司借殼事宜或遲遲沒有下文，或最終得到上市公司和相關券商的否認。這樣的事實充分說明，傳出借殼傳聞的公司，只要股價出現異動，就很可能被管理層視為存在內幕交易。在這種情況下，券商如希望借殼上市，就必須終止對股價已經出現異動公司的控制意向，切實避免內幕交易等道德風險，否則整個借殼上市計劃將不會獲得批準。

　　值得注意的信息還有，從現有券商上市案例看，無論是基本完成借殼的廣發

證券、國金證券，還是處于借殼過程中的海通證券，都屬于創新類或規范類券商。由此不難看出，除去現有的18家創新類券商和25家規范類券商，其他非創新類、非規范類券商借殼上市的行為，都將難以獲得管理層認可。另外，由于借殼上市的標準畢竟較高，因此并非所有創新類、規范類券商都一定符合借殼上市的條件。

　　據業內人士透露，沒有完成自查整改工作的券商，其借殼上市行為也將不會得到支持。業內人士認為，這是鼓勵券商講真話，讓講真話券商有更大的發展空間。管理層限制未完成自查整改工作券商的借殼上市行為，很大程度上也是為了保護社會投資者的利益，畢竟沒有摸清家底，允許其貿然上市，對投資者也是不負責任的行為。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。