證券時報記者 林旭

　　本報北京電 瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬昨日稱，中國宏觀經濟正進入新的十字路口，瑞信相信中國經濟明年初將開始新一輪增長。陶冬還稱，今后五年基建投資將是中國最熱的投資領域，而全國正一窩蜂而上的煤轉油項目將重蹈過去三年鋼鐵業覆轍。

　　陶冬表示，根據目前對短期經濟走勢的判斷，瑞信預計第四季度中國GDP增長9.8%，工業增長14.8%，固定投資增長19%。他說，中國經濟將在今年年內見底，明年一季度會出現反彈，中國宏觀調控政策明年會出現新的變化。陶冬稱，今年9月中國采購經理人指數即PMI創過去21個月的最大反彈，比8月高出3.9個百分點，標志著中國宏觀經濟正進入新的十字路口。

　　陶冬認為，經過夏季的沉寂之后，中國的基礎設施投資重新開始起步，尤其是與交通相關聯的鐵路、地鐵項目再度上馬，而這些在中國是瓶頸，不存在過熱和產能過剩，只要經濟能夠放緩，政府對此會采取寬容政策。

　　他說，過去5年最熱的投資領域是

房地產，今后5年最大的投資故事將是基建投資，尤其是交通業。今后五年中國交通業總投資額接近2.5萬億元，其中鐵路1.25萬億元，軌道建設7500億元。由于汽車增長速度遠遠超過道路增長速度，解決城市交通唯一的辦法是建地鐵，今后五年中國將面臨空前的地鐵建設高潮。

　　但是陶冬警告，由于

石油價格的高企和地方利益的驅動，一哄而上的煤轉油項目將重蹈過去3年的鋼鐵業的覆轍。他認為，由于受制于水和環境污染，水電和核電都比煤轉油項目更能有效地使中國實現

能源安全。