中信紅利精選股票型證券投資基金

　　2006年第三季度報告

　　一、重要提示

　　中信紅利精選股票型證券投資基金管理人—中信基金管理有限責任公司的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年10月19日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核 內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　按照中國證監會《證券投資基金信息披露內容與格式準則第4號———季度報告的內容與格式》第五條“基金季度報告中的財務資料無須審計，但中國證監會或證券交易所另有規定的除外”的規定，本基金本季度報告的財務資料未經審計。

　　中信基金管理有限責任公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金全稱：中信紅利精選股票型證券投資基金

　　基金簡稱：中信紅利精選基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年11月17日

　　報告期末基金份額總額：183，752，741.55份

　　投資目標：本基金在嚴格執行投資風險管理的前提下，主要投資于盈利增長穩定的紅利股，追求穩定的股息收入和長期的資本增值。

　　投資策略：本基金遵循積極主動的投資理念，以紅利股為主要投資對象，通過自下而上的方法精選個股獲得股息收入和資本的長期增值。以債券和短期金融工具作為降低組合風險的策略性投資工具，通過適當的資產配置來降低組合的系統性風險。(詳見本基金的基金合同和招募說明書)

　　業績比較基準：80％新華富時150紅利指數 + 20％新華富時國債指數

　　風險收益特征：本基金是一只股票型基金，遵循積極主動的投資理念，以盈利增長穩定的高股息和連續分紅股票類資產為主要投資工具，在證券投資基金中屬于中等風險的基金產品。本基金力爭在嚴格控制風險的前提下實現基金資產的中長期穩定增值。

　　基金管理人：中信基金管理有限責任公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　上述本基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，例如：基金的申購贖回費等，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　中信紅利精選股票型基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　中信紅利精選股票基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比

　　附注：

　　（1）本基金自成立之日起至披露時點不滿一年。

　　（2）根據本基金合同所規定的資產投資配置，股票資產60%-95%，債券資產0%-35%，短期金融工具5%～40%。2006年9月30日實際履行情況為，股票資產占基金資產凈值為84.27%，債券資產（包括可轉換債券、剩余持有期大于365天的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券）占基金資產凈值為1.82%，短期金融工具占基金資產凈值為14.27%。

　　四、管理人報告

　　一、基金經理簡介

　　梁豐先生，經濟學碩士。12年證券從業經歷，歷任中信集團中大投資管理有限公司證券投資部總經理、公司總經理助理等職。2003年加入中信基金管理有限責任公司，曾任中信經典配置基金基金經理，現任股權投資部總監、中信紅利精選股票基金基金經理。

　　二、報告期內基金運作的遵規守信情況說明

　　基金管理人在本報告期內，嚴格遵守《基金法》及其他有關法律法規和基金合同的規定，克盡職守、勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，不存在違法、違規行為及違反基金合同的行為。

　　三、報告期內基金的投資策略和業績表現說明

　　（一）報告期基金的業績表現

　　報告期本基金業績表現良好。截止2006年9月30日，基金份額凈值1.5198，累計凈值為1.6298，自成立以來的累計收益率為65.07%。三季度股票市場整體呈現振蕩整理的格局，同期基金業績比較基準下跌0.83%，新華富時150紅利指數下跌1.34%，通過積極主動的股票選擇，本基金為持有人取得了8.71%的收益率，超越業績比較基準9.54%。

　　（二）報告期內宏觀經濟與證券市場的簡要回顧

　　三季度央行延續緊縮貨幣的政策，7月份再次上調存款準備金率0.5個百分點，8月份調升存貸款利率，配合公開市場操作、窗口指導等；政府繼續出臺加強對房地產行業管理的措施，嚴控土地閘門；宏觀調控的效應顯現，貨幣供應、信貸、投資和工業的增長均出現回落，物價回升的勢頭趨緩，進一步調控的壓力減弱。上市公司利潤出現止跌回升的態勢，盈利能力提升；國內基金發行暢旺，機構入市資金持續擴大；全球市場階段性暫停加息，油價顯著回落，外圍股市普遍造好。因此，三季度A股票市場先跌后漲，整體呈現振蕩整理的格局。

　　貿易順差和外匯儲備持續走高，因對沖外匯占款所導致的流動性充足依舊，匯率升值的步伐有所加快。房地產、金融等股票走出補漲行情，成為三季度中后期推動股指上漲的主要動力。

　　（三）報告期內基金投資回顧

　　對A股票市場的中長期走勢保持樂觀，且中信紅利精選屬股票型基金，因此面對市場的階段性振蕩整理，報告期股票權重仍高于業績比較基準，而主要通過股票選擇來獲取超額收益。為提高基金應對流動性管理需要的能力，同時保證短期金融工具類資產的收益率，報告期適當增加了短期債券的配置。

　　看好消費品股票，但由于食品飲料等經常性消費品股票整體估值相對合理，而部分與家居產品需要相關的耐用消費品公司的成長性佳、估值低，因此自下而上地增加該行業的投資。房地產調控政策逐步明朗，而人民幣匯率升值的步伐有所加快，在核心城市擁有良好土地資源、市場化運作能力較高的一線房地產公司具備較強的抗風險能力；在二季度階段性減持房地產股票后，三季度再度增持了部分股票。國內電子元器件行業在全球產業轉移和技術升級的背景下，部分公司競爭力提升，3G的逐步啟動將提升通訊設備、相關軟件及服務商的市場需求，因此本期提高了信息科技行業的股票權重。繼續看好裝備制造業，但由于前期的高額配置取得顯著的超額收益，因此階段性兌現了相當部分股票的利潤。

　　報告期基金凈值的良好表現，主要源自前期對化工新材料、工程機械、造船和港口機械等裝備制造業股票的布局和本期的成功操作，以及三季度及時增持了部分房地產股票。截止三季末，本基金絕對權重和超額配置最大的行業均依次是耐用消費品、房地產和投資品，而屬于消費服務大類的股票整體占據了核心地位，包括與家居產品相關的耐用消費品、房地產、零售、經常消費品和醫藥等。

　　（四）宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　宏觀調控的壓力減弱，上市公司利潤增長延續，流動性充足依舊，匯率升值持續；股權分置改革引發游戲規則的改變，導致社會資源向上市公司集中，公司治理改善，收購兼并和整體上市趨于活躍等；股票資產保持相對較高的吸引力，資金流入的趨勢將獲延續。盡管面對大型股票和再融資的加速，股改后非流通股解禁的壓力加大， A股票市場預計仍將延續振蕩盤升的走勢。

　　繼續看好銀行、房地產、連鎖零售行業中能延續高成長的股票，以及與家居消費相關的細分耐用消費行業龍頭，關注醫療體制改革的背景下醫藥商業龍頭公司的投資價值。繼續布局于附加值較高的先進制造業公司，優選處于全球產業轉移、技術升級中的裝備制造、信息科技類股票。對于鋼鐵、有色、汽車、交通運輸、公用事業等估值較低的股票，一旦基本面出現某種改善，股價都可能階段性補漲，重點是把握好投資節奏。后股改階段，關注收購兼并及整體上市帶來的投資機會。

　　五、投資組合報告

　　1、期末基金資產組合情況

　　2、期末按行業分類的股票投資組合

　　3、基金投資前十名股票明細

　　4、按品種分類的債券組合

　　5、基金投資前五名債券明細表

　　6、投資組合報告附注

　　(1) 本基金該報告期內投資前十名證券的發行主體均無被監管部門立案調查和在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　(2)基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外股票。

　　(3)其他資產的構成

　　(4)報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉債。

　　六、開放式基金份額變動

　　(單位：份)

　　七、備查文件目錄及查閱方式

　　(一)備查文件目錄：

　　1、中國證監會批準中信紅利精選股票型證券投資基金設立的文件

　　2、《中信紅利精選股票型證券投資基金基金合同》

　　3、《中信紅利精選股票型證券投資基金基金托管協議》

　　4、報告期內中信紅利精選股票型證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告的原稿

　　(二)查閱地點：

　　基金管理人辦公地址：北京市朝陽區裕民路12號中國國際科技會展中心A座8層 中信基金管理有限責任公司

　　基金托管人地址：北京市西城區鬧市口大街1號院1號樓 中國建設銀行基金托管部

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢基金管理人中信基金管理有限責任公司。

　　客戶服務中心電話：010-82251898

　　基金管理人網址：funds.ecitic.com

　　基金管理人：中信基金管理有限責任公司

　　2006年10月 25 日

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。