招股導致資金抽緊，港元匯價和同業拆息率走高

　　由于工行的融資規模相當于中行和建行融資的總和，負責處理認購白表的香港股份過戶處面臨極大的壓力。香港中央證券登記執行董事黃龍和指出，一旦實表數量超過過戶處的處理能力，該處將可啟動“預先抽簽”機制

　　本報記者李亞發自香港

　　昨日是工商銀行(1398.HK)公開招股的第三天，香港金融市場出現了資金比較明顯抽緊的情況。到昨天為止，10家主要的經紀行向散戶提供的孖展金額已經全部派發完畢。業內人士估計，加上銀行借出的資金，總金額有望突破1000億港元,這也將是香港有史以來的孖展最高紀錄。

　　孖展交易是一種“以小博大”的杠桿交易，指投資者事先存放一筆按金在孖展戶口(以按金或保證金方式進行交易的戶口)內，便可透過該戶口買賣多于按金價值的證券，其余的投資差額由券商墊付，但有關證券須存放于券商作抵押。統計數據顯示，近幾年金融大盤股在港發行的孖展金額均未超過500億港元。

　　由于券商和銀行向散戶借出大量的孖展認購金額，使得反映短期資金周轉的指標拔高，香港銀行同業隔夜拆息和一個星期拆息率比上周末要升高0.2%。

　　另外，工行招股使得更多的資金流入香港，港元兌美元匯價呈強。到昨日下午6點記者截稿，港元匯價達到7.7807的水平，比上周末大約上升了30個基點，是三個星期來的高位。“不斷有美元資金受工行招股的吸引流入香港，認購新股需要將美元轉為港元，這推高了港元匯價，未來幾天港元匯價和同業拆息率還會溫和上漲。”有銀行交易員向《第一財經日報》表示。

　　散戶認購非常火爆，盡管香港市民可以在網上認購工行H股，但工行準備的300萬份白表三天時間就已經基本派完，為了滿足散戶的需求，工行還加印了50萬份。

　　由于工行的融資規模相當于中行和建行融資的總和，負責處理認購白表的香港股份過戶處面臨極大的壓力。中國銀行今年上市時股份過戶處共接到60萬份白表，這幾乎已經是該處處理能力的上限。

　　從工商銀行公開招股的反應情況來看，打破這個紀錄并不是件難事。香港中央證券登記執行董事黃龍和向本報記者表示：“我們會根據情況增加處理的資源，但建議投資者盡量采用白表eIPO服務。”

　　黃龍和指出，一旦實表數量超過過戶處的處理能力，該處還有預備方案——通過啟動“預先抽簽”機制緩解過戶處壓力。黃龍和表示，從工行第一天招股情況來看，通過eIPO遞交的申請要比回收的實表申請多。

　　所謂“預先抽簽”機制，是指在點算確認不同認購股數的申請數目后，先由保薦人及公司決定分配準則，再進行抽簽。這樣可以減少因為人工輸入所有實物白表申請人的繁重工作。這種機制在以往香港一些小型

　　事實上，面臨處理能力不足的并不只是過戶處一家，銀行系統是否能順利處理散戶認購新股所簽發的大量支票也是令人關注的問題。值得注意的是，工行在指定收票銀行時已經考慮到這個問題，共指定了88家銀行來處理散戶的表格和支票。