◎管清友

　　中國社會(huì)科學(xué)院亞太所

　　博士生國際油價(jià)近期大幅度下滑，跌幅將近24％。短時(shí)間內(nèi)突然大跌，令人懷疑是否存在人為操控。但“誰在操控國際油價(jià)”卻是個(gè)一時(shí)很難回答的問題。要回答這個(gè)問題，我們恐怕首先得明確兩點(diǎn)：

　　其一，國際市場的油價(jià)可以被操控嗎？油價(jià)波動(dòng)的基本決定因素是國際市場的供給與需求。油價(jià)能否被操控就要看除了供求因素之外，哪些因素造成油價(jià)“不正常”的波動(dòng)。但因?yàn)樵诠┣笾�外有很多非市場因素可以影響油價(jià)的波動(dòng)，比如季節(jié)因素、戰(zhàn)爭等等，因此人們實(shí)際上很難區(qū)分油價(jià)“不正常”的波動(dòng)是否來自操控行為。也就是說這是明顯的有事實(shí)無證據(jù)“疑案”。比如針對(duì)最近國際市場油價(jià)暴跌，就有人指摘布什政府操控油價(jià)，以應(yīng)對(duì)來自民主黨“控制油價(jià)不力”的攻擊，為11月份的中期選舉做準(zhǔn)備。但老布什執(zhí)政期間擔(dān)任美駐沙特大使的沙斯·弗里曼卻認(rèn)為這僅僅是猜測，“幻想癥對(duì)于美國人而言就像

蘋果派那樣稀松平常”。筆者以為，在短期內(nèi)油價(jià)確實(shí)是可以操控的，但長期內(nèi)操控油價(jià)并非易事，幾無可能。即便市場主體試圖操控油價(jià)，也需要順勢而為。

　　其二，誰有能力操控油價(jià)？一般來說，有能力操控油價(jià)的市場主體有三個(gè)：出口國、進(jìn)口國和相關(guān)國際組織。能夠操控油價(jià)必須具備兩個(gè)方面的條件：一是有足夠的國際影響力；二是有足夠的市場份額，包括進(jìn)口份額和出口份額。從目前世界能源格局來看，沙特等石油出口大國、美國等石油進(jìn)口大國以及歐佩克和國際能源機(jī)構(gòu)等國際組織都具備操控油價(jià)的能力。國際市場的油價(jià)是一個(gè)系統(tǒng)，它反映了不同地區(qū)和不同方式的定價(jià)權(quán)和標(biāo)價(jià)權(quán)。目前國際市場的油價(jià)主要包括歐佩克官方價(jià)格、非歐佩克官方價(jià)格、現(xiàn)貨市場價(jià)格、期貨市場價(jià)格、易貨貿(mào)易價(jià)格、凈回值價(jià)格和價(jià)格指數(shù)等等。歐佩克官方價(jià)格和紐約商品交易所的石油期貨價(jià)格是公認(rèn)的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。石油出口國可以通過調(diào)整產(chǎn)量來操控油價(jià)，而石油進(jìn)口國則可以通過釋放儲(chǔ)備或庫存來操控油價(jià)。不過，從油價(jià)波動(dòng)的歷史來看，歐佩克和國際能源機(jī)構(gòu)由于存在集體行動(dòng)難題并不總是能夠協(xié)調(diào)一致，因此國際組織操控油價(jià)失敗次數(shù)多于成功次數(shù)。有能力操控油價(jià)的還有一個(gè)重要的市場主體：投資基金。投資基金由于數(shù)量巨大、流動(dòng)性強(qiáng)而很容易通過做多或做空來操控石油期貨價(jià)格。事實(shí)上，本輪油價(jià)的暴漲在很大程度上就有投資基金炒作的影子。

　　無疑，山姆大叔對(duì)

國際油價(jià)的影響是最大的。首先，由于美元是國際市場石油交易的標(biāo)價(jià)貨幣，因此華盛頓掌握著油價(jià)的標(biāo)價(jià)權(quán)，白宮可以通過調(diào)整美元政策來影響油價(jià)。其次，美國可以通過對(duì)石油出口國施加政治影響來達(dá)到操控油價(jià)的目的。比如美國和沙特曾經(jīng)聯(lián)手壓低油價(jià)，導(dǎo)致1981年以后的十幾年國際油價(jià)處于超低水平，對(duì)蘇聯(lián)解體起到了重要作用。再次，美國可以通過國內(nèi)的金融集團(tuán)、能源生產(chǎn)集團(tuán)以及政府的戰(zhàn)略

石油儲(chǔ)備來操控油價(jià)。《華盛頓郵報(bào)》最近總結(jié)了當(dāng)前流行的布什政府操縱油價(jià)的四大“陰謀論”，并認(rèn)為正是這些因素導(dǎo)致石油市場的價(jià)格變化莫測。而這些“陰謀”的目的無一不是為了共和黨的中期選票。

　　油價(jià)究竟有沒有被操控，可以通過比照往年秋季油價(jià)波動(dòng)的情況得出結(jié)論。每逢秋季來臨，油價(jià)總會(huì)有所下跌。因?yàn)槊绹�夏季颶風(fēng)等不確定性因素消失了，投資者對(duì)石油供給的預(yù)期比較穩(wěn)定。紐約商品交易所2003年以來的石油期貨價(jià)格顯示，秋季油價(jià)下跌的幅度一般在22％至25％之間。到目前為止，油價(jià)從每桶78.4美元的最高點(diǎn)跌至每桶58美元（近期又有小幅提高）左右，幅度不到24％。所以這次油價(jià)下跌如果從季度因素考慮，完全屬于正常現(xiàn)象，之所以引起廣泛關(guān)注，是因?yàn)槠浣^對(duì)量的下跌超過了人們的預(yù)期。

　　筆者的判斷是，此次油價(jià)暴跌的原因在于供求關(guān)系發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，低油價(jià)周期即將到來。而美國政府和國際投資基金則借跌勢繼續(xù)打壓油價(jià)。布什政府為了即將到來的中期選舉極有可能對(duì)沙特施壓以延緩歐佩克減產(chǎn)的時(shí)間，而投資基金則在油價(jià)下跌時(shí)大量做空以牟取暴利。但這種“操控”行為仍然是順勢而為。

　　所以，從長期來看，“誰在操控國際油價(jià)”可能是個(gè)偽命題，決定國際油價(jià)的依然是市場的供給和需求。