本報記者安然發自北京

　　內蒙古廣袤的草原下究竟掩蓋著多少玄機？

　　此前被證監會立案調查的草原興發(資訊 行情 論壇)(000780.SZ)募集資金加上公司銀行負債近30多億元現金，大部分消失在茫茫草原不知所蹤，公告耗資10億元收購的草場，員工卻稱不知其所在。草原興發的謊言一時為業界驚詫。

　　而類似的神話還在繼續，《第一財經日報》調查獲知，兩家上市公司亞華種業(資訊 行情 論壇)(S*ST亞華(資訊 行情 論壇)， 000918.SZ)及方向光電(資訊 行情 論壇)(S*ST 方向，000757.SZ)的“清欠”真相亦被內蒙古草原所深深籠罩。

　　草地戲法

　　地處湖南的上市公司亞華種業今年6月初公告，其第二大股東實際控制人湖南鴻儀投資發展有限公司的關聯企業深圳安隆達商貿有限公司，因占用上市公司資金1.0156億元，提出用北京寶象志合生態科技有限公司所擁有的內蒙古多倫龍達草業發展有限公司99.97%股權替鴻儀抵債。

　　隨后，公司董事會通過了此項交易，獨立董事、財務顧問及律師出具了相關贊成意見。

　　而龍達草業的全部資產則是內蒙多倫縣蔡木山鄉的1.785萬畝土地。

　　在記者的數日調查中，多方證實，寶象志合在2005年取得蔡木山鄉數塊共12萬畝土地的成本僅300多萬元，而其中這塊1.785萬畝的草地一年間就增值200倍。

　　而更令人驚奇的是，與此同時，四川一家上市公司方向光電也同樣打算用寶象志合的另一塊地，替大股東沈陽北泰方向集團抵債1億多元。

　　據悉，兩宗抵債清欠方案均已上報證監會，但基于交易的種種疑點，至今，兩家公司未收到監管部門的批復文件。

　　記者試圖聯系作為交易核心主體的北京寶象志合公司，按照亞華種業“以資抵債報告書”中顯示的寶象志合公司注冊地址，記者來到北京東城區謝家胡同40號,在破舊狹窄的胡同里,記者看到公司所稱注冊地乃北京安定門街道辦事處計劃生育委員會辦公地點，工作人員告訴記者這里從來沒有過這樣一家公司。

　　而工商資料顯示，北京寶象志合公司注冊資本100萬元，由自然人股東楊志武、周曉英、賈惠生、祝生四人共同出資設立，法人代表楊志武。上述四人也同樣是龍達草業的出資人。而楊志武則是方向光電大股東北泰方向集團高管、控股子公司北泰電子有限公司法人代表、總經理。

　　至于北京寶象志合與沈陽北泰方向集團的關系，記者致電北泰方向集團公司網站所留公司電話，卻被告知該電話不存在。

　　上訴抵債方案中，值得關注的是兩家公司用于抵債的兩片草地究竟價值幾何？

　　多倫縣國土局負責人稱，上述草地是多倫縣的防風治沙地，基本沒有商業價值。且根據2005年10月11日寶象志合與多倫縣政府所簽署協議，2006年寶象志合承諾投入2000萬資金，并保證今后四年內繼續投入資金不低于2000萬元，作為合法取得土地使用權的交換條件。但同時，他也對這樣的承諾能否兌現表示懷疑。

　　饑不擇食？

　　而上述評估價值顯失公允的交易為何一路綠燈，得到上市公司董事會的認可？對此，亞華種業一位知情人士稱，目前公司拿這塊地確實也沒有任何價值。由于土地評估是寶象志合請北京一家評估事務所做的，估值可能有失偏頗，但這也是亞華種業目前最現實的選擇。

　　該人士表示，由于地方證監局對轄區上市公司清欠工作有明確的要求，且不完成清欠就無法股改，公司面臨的壓力較大。加之亞華種業實際控制人鴻儀集團目前又資不抵債瀕臨破產，公司的確有急于解決債務的考慮。此外，從公司財務的角度來講，1個億的應收賬款變成了1個億的資產，也解決了賬面問題。

　　一方面是監管部門對上市公司清欠進展的剛性約束，另一方面是上市公司經年不規范運作留下的巨大窟窿。兩者之間，監管部門如何在進度與效果間平衡？

　　根據滬深證券交易所發布的上市公司資金占用第五號通告，截至9月30日，在兩市未完成清欠的102家公司中，承諾完全用現金清償的僅有12家,僅占比11%。聯合證券分析師表示，相對于各種清欠方式，現金清償是最佳形式，而以股抵債和以資抵債并未真正解決資金占用問題，此外，在進度的要求下，對于用以抵債的資產質量實際上難以保證，而監管部門難以對這些用于抵債的資產做盡職調查，突擊清欠切莫成為大股東逃避欠款的一個機會。