□本報記者 苗燕 鄭尚

　　工行9月底披露的《Ａ股發行安排及初步詢價公告》顯示，工行發行設計了超額配售選擇權計劃（下稱“綠鞋”），工行有望成國內首穿“綠鞋”的A股。昨天，據知情人士對上海證券報表示，工行A股實施超額配售的可能性很大。

　　此前，曾有分析人士認為，由于市凈率以及市場環境等方面的差異，A股與H股同價十分困難。如果以H股價格為準，則有可能導致A股價格偏高，從而影響申購數量，造成認購不足的情況 。如果以A股價格為準，則有可能導致H股融資總額減少。

　　不過，一位業內人士對上海

證券報表示，即便最終工行國內A股定價偏高，也不可能出現認購不足的情況。他說：“以目前預定的定價區間上限定價，價格也是基本合理的，這樣的價格不算高，因此不會出現認購不足的情況。我甚至覺得工行會獲得較高的超額認購，也因此很可能實施超額配售。”

　　按照工行發行安排及初步詢價公告，“綠鞋”不行使的只有兩種情況：未進行超額配售和進行了超額配售，但獲授權主承銷商從二級市場買入的

股票數量與超額配售股數相同。因此，一位接近工行的內部人士表示，工行穿“綠鞋”的可能性很大。

　　按照招股書，工行計劃發行130億A股，若全額行使“綠鞋”計劃，將總計發行149.5億股。同時，工行H股初始發行規模約為353.9億股，發行人授予H股聯席簿記管理人不超過H股初始發行規模15%的超額配售選擇權，全額行使則發行總股數將擴大至約407億股。

　　業內人士指出，對工行而言，“綠鞋”的作用主要是根據市場情況調節融資規模。另外，在上市后30天內，主承銷商可運用“綠鞋”資金購入工行A股，在一定程度上維持股價在上市初期的穩定性。并且，引入“綠鞋”機制有利于增強參與一級市場認購的投資者的信心，促進發行成功，為工行樹立良好的

資本市場形象。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。