湖北 王紅玲

　　自從9月14日偉星股份發布公司控股股東偉星集團減持股份以來，“大非”減持就成了市場的一塊心病。不僅投資者對大股東減持保持了高度的警惕，而且媒體方面對大股東限售股的解禁情況也是予以了特別的關注。而據有關統計，今年四季度將有13.47億股“大非”獲解禁，這些解禁的“大非”會否被減持，牽動著投資者的心。

　　“大非”減持之所以讓市場感到恐慌，一方面是由于大股東所持股份數量龐大，雖然目前解禁的限售股數量有限，但解禁之后就減持的做法，難免會讓投資者對大股東日后的大量減持感到擔心。另一方面是因為大股東對上市公司自身的基本面和經營方向有較為清晰的把握和控制，因此“大非”減持容易引發投資者對上市公司基本面變化情況的擔心。正是基于這兩方面的原因，因此，即便是“大非”的少量減持，也都可能令投資者倍感不安。但盡管如此，筆者以為，對于“大非”的減持，投資者不妨換一個角度，用一種積極的態度來看待。

　　股市為什么要進行股改？歸根到底就是要讓大股東所持有的股份也都能夠流通起來。如果股改了，大股東的股份仍然不流通，仍然死死地將其抱在手上，那么，這“一股獨大”的局面根本就不可能發生任何改變，如此一來，這股改的意義未免要大打折扣。因此，從這個角度來看，“大非”減持既是股改的意義所在，同時也是有利于中國股市得以健康發展的。

　　不僅如此，“大非”減持也是符合

資本市場的基本原則的。投資需要追求回報，資本需要逐利。對于大股東來說，在資本大幅增值的情況下，如果仍然將股份死死地捂在手上不放，這顯然不是資本的本性，是對資本的扭曲。而且從控股的角度來看，只要能夠保持著公司控股股東的地位，大股東完全可以用最小的投入來追求對上市公司的控股權。更何況，為了獲得所持股份的流通權，大股東還向流通股股東支付了對價，有的甚至還作出了諸多的承諾。因此，在嚴格履行承諾并擁有流通權的情況下，“大非”減持也是情理之中的事情。

　　當然，鑒于“大非”減持可能給股價帶來的沖擊，作為投資者來說有必要提前做好準備工作。一是要熟悉自己所持有

股票的公司限售股解禁的安排情況，尤其是“大非”的解禁安排；二是要熟悉原非流通股股東特別是大股東對股改承諾的履行情況；三是要關注上市公司發布的“限售股份上市流通提示性公告”。在此基礎上，投資者完全能夠提前做好準備工作，以迎接“大非”減持的到來，而不至于被“大非”減持打一個措手不及。

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