□周貴銀

　　昨日是國慶長假后的第一個交易日，A股又是一個開門紅。這樣一來，今年3個長假過后都是開門紅，可見今年是股市的好年景。但將今年3個長假后的開門紅作一個交易數據的比較，尤其是和“五一”長假后的開門紅相比較，就會發現差別還是十分明顯的(見附表)，這對后市的操作應有所啟發。

　　比較今年開門紅的數據便不難發現，隨著指數的上漲和擴容的加速，流通市值膨脹非常快，這就要求市場提供相匹配的成交量，否則就難以確保理想的上漲幅度。春節長假首日收紅后，次日下跌，隨后經歷了21天的調整；“五一”長假后的首日交易，各項數據都明顯上了一個臺階，隨后6天的走勢也連連收陽，隨后才展開調整，調整時間為22天。“十一”和春節比，換手率高了但漲幅小了，說明市場籌碼的鎖定性差了；如果和“五一”比，從換手率和漲幅這兩個重要指標來看，都要減弱不少，說明“高處不勝寒”，后續資金的入市積極性已大為減弱。由此看來，“十一”開門紅之后的走勢不會比“五一”強，能夠比春節好一些就不錯了。考慮到隨后可能會有的21-22天的規律性調整，10月10日以后的操作原則應該是見好就收。

　　除了比較開門紅的交易數據外，我們再來討論一下其他因素未來可能出現的變化。我們認為，政策面短期內不會對股市有負面的消息出來，不過，“外盤”接下來的動向具有非常重要的指導作用。外盤主要看的是美國股市，短線來看，美國股市創完6年來新高后會有一個休整動作。一方面是技術上的需要，另一方面也有基本面的因素會起作用。這幾天伊朗又反復強調不會停止鈾濃縮活動，朝鮮又宣布正式進行了核試驗，在這樣的背景下，美國股市順應技術面的要求調整一下實屬正常。

　　回到A股，從技術面上看，指數已經創出了2004年1783點的新高，這是一種標志，同時也意味著一種壓力，因為在歷史高點附近出現震蕩是很正常的心理反應，也是技術調整的要求，再加上中國工商銀行即將上市，這對