聯交所修訂結構性產品上市規則

　　本報記者 李宇 香港報道

　　香港聯交所日前就《主板上市規則》中有關結構性產品的規則作出修訂，以實施香港證監會此前在《香港衍生權證市場—未來路向；證監會六點方案的咨詢結果》內所載的建議。

　　另據香港期交所表示，新華富時中國25指數及恒生國企指數的期貨合約已獲準在美國銷售。

　　此次上市規則修訂將發行人只可以在持有有關結構性產品發行量20%或以下時進行增發，改為發行人可以在持有已發行結構性產品量50%或以下的情況下進行增發。聯交所表示，這一修改旨在為有關結構性產品提供流通量，防止其市價偏離理論價水平。

　　新規則準許發行人推出大致相同的結構性產品時，在推出之日每份產品的最低發行價為0.15港元，最短到期日為三個月。此前的上市規則規定，在推出之日結構性產品的最短有效期為六個月，而每份結構性產品的最低發行價為0.25港元。聯交所認為，在原規則下，若現有產品的有效期少于六個月或每份產品的價格低于0.25港元，其他發行人將無法以現有產品相同的條款發行另一結構性產品與之競爭，而新規則將有利于現有產品面對更多競爭。

　　此外，聯交所還在上市規則中明確，禁止發行人就其推出的結構性產品提供任何直接或間接的傭金回扣或獎勵計劃。

　　另據港交所消息，其下屬的香港期交所于9月26日接獲美國商品期貨交易委員會(CFTC)的非訴訟寬免，可在美國銷售新華富時中國25指數及恒生中國企業指數(恒生國企指數)的期貨合約。此外，根據CFTC于2000年6月發出的非訴訟信函的條款及條件，有關合約可通過HKATS電子終端機在美國交易。

　　港交所表示，該所一向致力向全球更多投資者提供買賣其產品的機會，相信新華富時中國25指數期貨及恒生國企指數期貨兩個市場都會因為增加了美國投資者參與而令流通量有所提高。根據香港交易所最近進行的《衍生產品市場交易研究調查》，美國占海外投資者在香港衍生產品市場交易的很大比重，約占成交量的26%。

　　新華富時中國25指數由25只在香港聯交所上市且屬最大及最流通的中資普通股(紅籌股及H股)組成。恒生國企指數由所有在聯交所上市并包括在恒生綜合指數內的H股普通股組成。