本報記者鐘鳴發自上海

　　山東鋁業(資訊 行情 論壇)(600205.SH)今日發布股權分置改革股東會議決議公告稱，9月29日的公司股東大會未能審議通過公司股權分置改革方案，其中參加表決的流通股股東贊成公司股改方案的比例為44.18%，離三分之二的最低要求相距甚遠。業內人士分析，散戶投資者是投反對票的主要力量。

　　《第一財經日報》發現，參加山東鋁業股改表決的前十大流通股股東中有8家投了贊成票，贊成的總票數約為2462.78萬股，占投贊成票流通股比例達55.9%；前十大流通股股東中只有排名第七的廈門田地建設有限公司的928455股和排名第八的夏嘉斌的898958股投了反對票，占投反對票流通股比例僅為3.3%；而參加了山東鋁業股改表決的流通股股東及授權代表實際高達9230人。

　　一位業內人士在得知上述數據后感到驚訝，并對《第一財經日報》表示，這很明顯是廣大的散戶投資者否決了股改方案，其實從山東鋁業的股權結構來看，大股東完全有能力支付更高的對價水平，畢竟中國石化(資訊 行情 論壇)(600028.SH)的對價水平都能達到10送2.8。

　　上述人士表示，山東鋁業此前的股價走勢一度引起了“故意打壓股價”的說法，可能也在一定程度上激起了散戶投資者的憤怒，在影響了股改的投票，這也說明山東鋁業在前期的溝通過程中做得還遠遠不夠。

　　山東鋁業是在9月4日進入股改程序的，其股改方案最初為10送2，后來雖然在溝通后調高到10送2.5，但仍然低于市場預期，遭到了眾多散戶投資者的反對。據報道，山東鋁業股改反對票征集者朱益文此前就曾表示，他已征集到1600多名散戶投資者的約2500萬股反對票。9月24日,山東鋁業董事會秘書王國忠與朱益文進行了面對面地溝通，但并沒有取得實質性進展。