股市有望走出長假歷史怪圈

　　特約撰稿 桂浩明

　　國慶長假馬上就要到了，有人統計了自滬深股市開設以來國慶長假前大盤的走勢，驚訝地發現到目前為止的14年中，居然有11年股市是下跌的，僅有3年上漲。而且在1999年-2005年的最近7年，股市都是下跌的。有人說，中國股市歷來有逢長假必跌的“習慣”，由此已經形成了一個歷史怪圈，難以改變。

　　要一一回顧過去國慶長假前的市場狀況，找出導致當時大盤下跌的原因，現在看來恐怕沒有什么實際意義。因為很顯然，在最近的一年中，中國股市已經出現了不同于以往的巨大變化。最近，滬深交易所通知，從10月9日起，已完成股改的上市公司股票簡稱不再冠以G符號，相反那些未完成股改的公司股票則在簡稱前要加上S標志。這在客觀上表明，股改已經基本取得成功，股市也因此跨入了一個新的時期。

　　面對這一切，也許每個投資者的感覺未必是完全一樣的，但大家都清楚，以時下的市場狀況和過去相比，確實有了非常大的不同。譬如大股東和流通股東的利益逐漸趨于一致，機構投資者的隊伍擴大了，人們的投資理念也慢慢成熟起來，這就促使市場呈現出全新的面貌。不說遠的，工商銀行這樣的大盤股如果在前兩年發行，簡直就是不可想象的事情，而現在盡管工行130億股A股的發行就在眼前，可股市的運行依然如常，投資者心態平穩。

　　既然市場已經不同于過去，那么9月下旬的

大盤走勢，能否打破過去逢長假必跌的歷史怪圈呢？這是一個非常有意思的命題。應該說，盡管市場出現了變化，但這并不導致在長假前一定會反過去而行之，非上漲不可。屆時股市是漲是跌，還得看具體情況。客觀而言，長假的存在，的確會在一定程度上影響人們的操作心態。如果對后市比較看空的話，那么容易在長假前引發比較集中的拋壓，反之也容易積聚起比較有力的買盤。雖然，過去長假前股市跌多漲少各有理由，但歸根到底，還是和那時市場存在制度性障礙，人們高度擔心系統性風險有關。現在，這個因素已經不復存在，行情就有條件走得比較自然而流暢，更反映出現時的實際狀況。

　　就滬深股市的現狀來說，自8月份以來，雖然市場運行的外部環境并不是太理想，包括在本周也有過突發事件發生，但大盤對利空的承接、消化能力大大提高了。事實上，自8月中旬央行意外升息之后，市場就走出了逐級盤升的行情。盡管，到了9月下旬，股指在靠近年內高點時，因為各種因素的影響，大盤一度下跌，并且走出三連陰的態勢。但是，總體而言調整幅度不大，投資者即便是面對意外利空，也沒有出現恐慌，而是著眼于大局，繼續穩健操作。

　　到本周四，股指又重新收復了所有的短期均線，擺出了結束整理，再度向上的態勢。9月20日股市的收盤指數是1732.45點，而本周四股市的收盤指數是1736.96點。看來，只要周五大盤不出現4.51點以上的下跌，那么今年國慶長假前股市就能夠基本維持強勢，從而終結連續7年國慶節前股市必跌的“怪圈”。

　　當然，話也要說回來，市場變幻莫測，現在也不能說周五股市的走勢一定會如人意，股市第8次在國慶長假前下跌的概率還不能絕對排除。但是，人們相信，即便還是出現下跌，但行情的性質與過去畢竟是不一樣的。

　　根據以上的分析，可以看出整個大盤的上漲趨勢將得到延續而不會改變。因此，不管長假前股市是漲是跌，10月份的行情依然可期。

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