獐子島(002069)：首日定位區間40－50元

　　公司概況

　　總股本11310萬股，流通盤2830萬股，本次上市流通2264萬股，發行價格25元。

　　公司是蝦夷扇貝、刺參、皺紋盤鮑等海珍品的養殖企業，是國內最大的海珍品養殖企業之一，獨立開發海域養殖面積居全國首位，蝦夷扇貝底播增殖面積、產量居全國首位。

　　公司已經擁有的養殖海域面積達65.63萬畝，占全國去年已查明的漁業用海面積的5.53%，并且這部分海域是我國稀缺“清潔海域”。公司已形成育苗－育成－養成－采捕－銷售 的一體化、完整的產業鏈條，未來獲利能力將逐漸增強。

　　隨著產品產銷量的擴大，公司將銷售平臺前移，在大連開發區建設了金貝廣場，有效地擴大了銷售范圍并提高了銷售量，并且減少了對原有一級經銷商的依賴，增強了公司銷售的主動性，對公司今后的產品銷售將進一步起到良好的支撐作用，目前公司一級經銷商從7個發展到18個，二級經銷商由原來的37個增至155個，同時，公司加強了營銷網絡的建設，已經初步形成“營銷中心+旗艦店+專賣店+專柜+加盟商”的銷售格局，并在多家酒店開展了直銷。

　　盈利預測

　　公司2004年凈利潤7728萬元，同比增長103.97%，2005年凈利潤15023萬元，同比增長107.84%，雖然2005年的增長帶有部分所得稅減免因素，但也反映了公司的高速發展，預計公司未來兩年業績的復合增長率仍可達到30%左右。

　　根據近期發行的中小板個股整體情況分析，我們認為，該股首日上市定位區間應在45－50元。

　　（德鼎投資 周貴銀）

　　萬國測評 許先揚：該股首日定位可能會在37－40元之間。

　　申銀萬國：該股首日股價波動范圍在45－50元。

　　中原

　　第一證券 樓棟：該股首日定價區間在31.8－33元。

　　方正證券：該股首日股價波動范圍在34.2-38.9元。