網點資源重新劃分 券商經紀業務醞釀變局

　　本報記者 陳勁 深圳報道

　　今年上半年滬深股市成交總額達到47381億元，創歷史同期新高。在繁華與喧囂背后，券商之間以營業網點之爭為載體的經紀業務暗戰卻已經悄然打響。無論是創新試點券商，還是規范發展類券商都希望在券商綜合治理的大背景下，及時完成營業網點的戰略布局，在下一步的競爭中爭得先機。

　　目前，經紀業務市場份額排在前三位的國泰君安、銀河證券、申銀萬國的營業部數量均在100家以上。由于原則上將不再新批設立營業部，業內專家據此分析，經過此輪調整之后，證券營業部的網點資源將會重新劃分，競爭格局也行將改變，經紀業務排行榜上的刀光劍影已逐漸顯現。

　　跑馬圈地時不我待

　　日前，剛剛增資擴股15億元的招商證券宣布，在成功商業化收購原北京證券21家證券營業部和1家服務部以后，招商證券在全國的營業網點增加到54家。

　　該公司總裁楊鶤在接受本報記者采訪時表示，招商證券的收購步伐不會停止，將在適當的時候再收購營業部，使公司的營業網點規模達到80-100家。她說，招商證券將盡快完成在珠三角、長三角和環渤海灣等經濟發達地區的營業網點戰略布局。

　　深圳另一家創新試點券商國信證券也于早前宣布，已被國信證券收購的

民安證券17家營業部中的15家營業部已正式加入國信經紀業務大家庭。加上此前通過市場化方式收購的巨田證券無錫營業部，國信證券的營業部總數為44家。

　　國信證券經紀業務負責人在接受本報記者采訪時表示，國信證券經紀業務的目標是進入第一集團，達到這個目標的營業部總數應該在60家左右，未來國信證券收購證券營業部的步伐不會停止。

　　之前，已有東方證券收購原北方證券20家營業部，華泰證券則收購了原亞洲證券48家營業部。另據了解，廣發證券收購第一證券16家證券營業部、5家證券服務部的工作也有望很快完成。

　　不僅創新試點券商在規劃網點擴張，規范發展類券商也希望借券商綜合治理之機，實現網點擴充。此前，南京證券已經率先托管西北證券21家證券營業部，開創了規范類券商托管問題券商營業部的先河。五礦證券總裁曾德垓也表示，公司正在積極準備，將在適當的時機通過托管、市場化收購等方式實現網點擴充。

　　市場化收購手段翻新

　　隨著越來越多的質優券商在跑馬圈地，收購營業部的方式也在不斷創新，市場化正逐漸成為主要原則。

　　楊鶤表示，招商證券市場化收購原北京證券21家營業部和一家客戶服務部，是在以往券商托管、股權收購的途徑之外，創新采用了購買營業部資產與關閉新設并用的方式，歷經一年多的商業談判完成的。此前，

證監會在處置風險券商時大多通過行政關閉或者行政整頓先期托管進而收購轉讓的方式。而此次招商證券事先并未對原北京證券實施托管。

　　國信證券在營業網點擴張中，也在不斷探索自己獨特的創新模式。國信證券經紀業務負責人表示，國信證券一方面將繼續爭取托管問題券商的機會，搶得整體收購的先機；另一方面則在目標城市，通過市場化收購的方式收購單個營業部。目前有多個目標城市的營業部正在洽談之中。

　　在網點布局方面，國信證券還計劃采用營業部置換、異地遷址等方式進一步優化網點布局。據悉，此前國信證券已經將自己的江陰營業部與另一家券商的南京營業部進行置換，成功挺進南京市場。而此次翻牌的15家原民安營業部中有3家將在新址設立。

　　與創新試點類券商相比，規范發展類券商托管問題券商的機會更少一些，所以實施直接市場化收購，成為其主要的擴張途徑。

　　有規范類券商總裁表示，此前他們也曾計劃通過托管、收購的模式增加網點數量，但由于人才儲備、托管經驗等方面的問題，始終未能如愿。目前，他們已經將主要的精力放在直接市場化收購上，即在目標城市尋找機會，單個擊破，完成網點戰略布局。

　　功夫還在詩外

　　擴充網點未必一定是靈丹妙藥，更為重要的是，券商將如何確定收購對象，如何整合新增的營業網點資源，如何將現有的管理經驗在最短的時間內復制到新網點中去。

　　對此，招商證券分管經紀業務的副總裁熊劍濤的觀點頗有代表性。他對記者表示，“我們收購的對象的布局、經營規模、客戶狀況，一定要和公司的整體戰略規劃相吻合，而不是盲目收購。”通過標準化的服務體系，招商證券可以快速在新增營業部里進行復制。如這次收購21家北證營業部的資產以后，他們將盡快用招商證券的管理模式和盈利模式來改造和管理這些網點。

　　券商之間經紀業務的競爭日趨白熱化，風暴的前夜已不寧靜。市場分析人士指出，如果上述券商的網點擴張如期完成，資源整合進展順利，經紀業務業績排行榜將變得頗為微妙。

　　從今年前7個月的統計結果來看，國信證券和招商證券的部均成交（含

股票、基金、權證）均超過20億元，將其他券商拋在后面。市場資深人士指出，如果國信和招商能夠將此前的經驗成功復制到新設立的營業部中去，并產生相應的效益，那么他們的競爭力將成倍提高。而他們堅定不移地推進非現場交易模式，以及快速的反應機制和全面系統的后臺支持體系，使這些成為可能。

　　一輪擴張整合之后，經紀業務英雄譜的座次又將如何排定？

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