工行祭出股票增值權政策

　　本報記者蔡臻欣發自上海

　　工行在剛公布的A股招股書中透露，工行計劃通過實行經濟增加值(EVA)制度決定機構及員工薪酬，以進一步優化員工薪酬制度。而工行若干主要職位可享有股票增值權政策。

　　自交行香港首發上市以來，先后有交行、建行、中行等H股上市銀行推出或將推出對應股票增值權的股權激勵計劃。剛剛H股上市的招行，也在此前發布董事會公告稱，擬對高級管理人員實行股票增值權激勵計劃。

　　工行的股票增值權政策規定，合資格參與人包括董事、監事、高級管理人員和其他由董事會指定的人員。合資格參與人將獲授股票增值權，于授出日起3周年后每年有25%的獲授股票增值權轉為可行使，于授出日起計7年后獲授股票增值權全部轉為可行使。股票增值權自授出日起10年內有效。

　　同時，該

股票增值權將以該行H股價格為基準授出和行使。合資格參與人將有權收取按計劃規定的股價差額產生的一筆金額。工行在H股發行完成后首6個月內進行首次授予，并且首次授出股票增值權下的股份總數，將不會超過本行股本總額的0.5%，而股票增值權有效期內所有授出的股票增值權下的股份總數將限制在國家有關規定的比例之內。此外，工行表示股票增值權計劃下將不會發行任何股份，因而不會攤薄股東的股權。

　　長江

證券金融行業分析師錢錕表示，內地銀行在推出股票激勵方案時大都會鎖定H股，主要是因為香港市場估值相對合理，股價走勢的波動性不是很大。同時隨著人民幣不斷升值，銀行股被看做為一種人民幣資產，其在香港市場的走勢會比A股市場的走勢強。

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　　股票增值權也稱虛擬股票，是一種與股東價值增長掛鉤的虛擬股權激勵模式，指的是激勵對象即股票增值權的持有者在未來一定的時間和條件下，因公司業績提升、股票價格上揚等因素，可以獲得行權價與行權日二級市場股價之間差價的收益，增值收益以現金支付。

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