工行招股書申報稿透露三大看點

　　

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　　本報記者 牛洪軍 王妮娜 李宇

　　證監會發審委將于明日審核中國工商銀行的A股首發。作為國內首例A+H同步同價上市的公司，工行A股首發招股說明書申報稿透露三大看點。消息人士分析，如果一切順利，工行有望在本周三開啟預路演，10月中旬同時向內地和香港投資者公開招股。

　　規模優勢將成路演王牌之一

　　工行于上周五披露了招股書申報稿，透露出工行為機構投資者追捧的信號。

　　據港交所提供的英文“資料集”顯示，有14名基石投資者（以禁售期換取優先配股權的投資者）已與工行訂立配售協議，共認購272億港元的工行H股，該批股份認購價格與全球發售價格一致，并設有一年禁售期。

　　14名基石投資者認購的情況包括：中國人壽集團認購44億港元；長江實業及和記黃埔分別認購8億港元；鄭裕彤私人公司周大福認購16億港元；中信泰富和榮智健各認購8億港元；李兆基認購16億港元；新加坡政府投資公司（GIC）認購28億港元等等。

　　市場人士分析，工行作為我國資產規模最大的商業銀行，其龐大的營業網點，眾多的機構和個人客戶，將成為路演推介王牌。

　　作為我國最大的商業銀行，工行擁有250多萬公司客戶以及1.5億多個人客戶；在總資產、貸款余額和存款余額方面居各商業銀行之首。 截至2005年12月31日，工行的總資產、貸款余額和存款余額分別為64，572億元、32，896億元和57，369億元；分別占我國所有銀行機構總資產、貸款余額和存款余額的16.8%、15.4%和19.4%。

　　此前吸引美國運通、德國安聯大手筆投資工行的龐大零售網點，也將成為工行路演推介的重頭戲之一。到今年上半年，工行境內分支機構達18，038個，其中包括總行、35個一級分行、412個二級分行、17，506個支行和營業網點以及84個其他機構。此外工行還有3，000多個

理財中心。在海外方面，工行擁有98家境外分行、控股機構、代表處和網點。

　　綜合經營潛力孕育增長點

　　招股說明書申報稿介紹了工行與高盛等三大戰略投資者的合作領域，包括保險、投資銀行業務合作將進一步強化工行在公司業務和個人業務上的競爭力，創造新的盈利增長點。

　　上半年，工行實現稅前利潤386億元，同比增長了9.1%；凈利潤251.43億元。工行編制的2006年度盈利預測報告顯示，今年合并凈利潤預計不少于472億元。這與去年同期相比增長了26.2%。

　　工行上半年的盈利和每股收益在國內同行中名列前茅，中行、建行、交行今年上半年的凈利潤分別為190.24億元、232.23億元和60.34億元，三家銀行的每股收益依次為0.07元、0.10元及0.13元，工行該指標為0.09元。

　　工行正在和戰略投資者安聯集團以及美國高盛，就網上銀行保險業務、

企業年金業務、資產管理業務、保險風險管理業務、投資銀行進行廣泛合作，培育綜合經營潛能，以拓展中間業務收入。

　　工行的資本充足率目前為10.74%，略低于中行、建行、交行12.40%、13.15%及11.07%的數據指標。但是，這一指標隨著工行IPO募集資金到位，將得以顯著提高。

　　股利紅包誘人

　　今年工行紅包發放不斷，除上半年分配股利外，還擬進行特別股利分配和年度分配。

　　在IPO完成前，工行擬分配特別股利。即工行將對2006年7月1日至H股發行或A股發行完成日的較早日的期間（特別股利期間）的利潤，向本次A股發行和H股發行前的股東分配，目前預計此股利的數額為95.59億元。

　　上市后，工行董事會建議針對由H股發行完成日或A股發行完成日的較早日至當年12月31日，向符合條件的股東發放現金股利。即以截至2006年12月31日經

審計的年度凈利潤為基礎，扣除截至6月30日經審計后六個月的凈利潤及“特別股利期間”凈利潤后（取中國會計準則與國際財務報告準則下的結果兩者孰低），以45%的比例派發。

　　2007年和2008年，工行董事會擬定股利分配金額，將介于根據中國會計準則或國際財務報告準則厘定的凈利潤（取其中較低者）的45%和60%之間。

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