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G穗恒運 資產優化提升盈利能力


http://whmsebhyy.com 2006年09月21日 05:33 中國證券報

  在極為保守的假設條件下,東方證券研究所袁曉梅預計G穗恒運(000531)2007年每股收益可以達到0.71元,中性預測則可達到0.79元。這使得公司動態市盈率低于電力行業平均市盈率水平。維持對公司“增持”的投資評級。

  袁曉梅認為,恒運D電廠建設對公司具有重大意義。恒運D電廠的建設在大幅提升公司盈利能力的同時,也將大大優化公司資產結構。公司原先機組功率偏低,雖在小火電以及
油電機組比例偏高的廣東地區有相對優勢,但在國家節能降耗以及能效指標下達到各行業以及各地區的背景下,高盈利能力未來可能受到機組利用小時向地區平均小時接近的影響。恒運D電廠在2006年年底以及2007年年中的投產,將大大增強公司規模、盈利能力和持續經營能力,為公司后繼發展奠定堅實基礎。

  袁曉梅指出,集中供熱業務2006年將為公司增添亮點。公司東區熱力公司一期工程于2005年10月全面投產,二期35T鍋爐擴建工程正在積極建設。2006年中期供熱業務占公司主營業務收入的7.29%,同比增長176.25%;凈利潤為280.96萬元,同比增長155.13%。此外,公司在脫硫環保等方面較為領先,發電機組脫硫環保基本全部配套到位,未來脫硫環保方面的優勢仍將繼續保持。預計公司未來主業可能會在環保、水務方面進行適度相關多元化探索。(本報記者龍躍整理)


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