摩根大通收購凱迪子公司 再現外資慣用對賭協議

　　引發凱迪電力股價放量大漲8.59%，外資同行慣用的對賭協議再現

　　本報訊 (記者 吳敏 劉寶強) 凱迪電力(000939)昨日公告，摩根大通將最多斥資3.54億元收購凱迪電力子公司70%股權。昨日凱迪電力大漲8.59%，拉出一根長陽線，交易量也急劇放大。凱迪電力相關工作人員表示，公司馬上要進行資產轉讓。

　　據今日公告顯示，凱迪電力董事會擬將子公司電力環保70%的股權售予摩根大通旗下為此次交易專門設立的KDBlue SkyTechnologiesLimited.而在定價上，外資投行慣用的對賭機制再次出現。該子公司凱迪電力環保以“市盈率法”定價，以2006年凈利潤達到人民幣3000萬元的財務目標計算，電力環保70%股權的轉讓價格為2.83億元；如果電力環保2006年度財務報表顯示截止于2006年12月31日的財政年度的凈收益不少于3000萬，且凈資產不少于5600萬元，則BLUESKY另行支付7084萬元作為獎勵性付款。故股權的最高交易金額為3.54億元。

　　此前，凱雷收購徐工以及蒙牛和永樂電器的上市過程中，都出現過類似的協議。

　　但市場流傳的3億收益可能無法實現。此前凱迪電力應付電力環保借款2.04億元，這筆借款中一半需在股權轉讓完成前償還，另一半在股份交割后一年半內償還。

　　凱迪電力獨立董事稱，這一協議有利于公司盤活資金，實現轉型。而此次出售的子公司電力環保主營煙氣脫硫工程，這一煙氣脫硫業務占上半年主營業務收入的比例為81%.但該公司認為這一行業競爭激烈，半年報顯示這一部分業務毛利率為17.63%，同比下降了1.95%.