定向增發形成兩共識 大股東資產認購評估將趨嚴

　　定向增發具體規則討論達成共識

　　本報記者 鐘正 北京報道

　　重點推動大股東通過定向增發向上市公司注入戰略資產，實現整體上市是監管部門的既定方向，由于其中用于認購定向增發股份的資產質量可能直接影響到上市公司股價或增發價等，相關人士表示，今后將引入更加市場化的評估機制，監管部門也會在資產評估環節從嚴把關。

　　據悉，雖然證監會有關定向增發的具體規則還在最終討論中，不過已形成兩點基本共識，即對資產評估從嚴把關，以及細化信息披露。但并不會提高現行的定向增發門檻。據了解，所謂市場化的評估機制包括評估機構的市場化、市場投資機構的監督、審計機構的相互制約等。

　　有投行人士表示，允許大股東采取資產認購打開了整體上市的方便之門，但認購增發

　　同時，目前實際操作中已在執行的定向增發注入資產不得攤薄已有業績，要求會計師審核盈利預測，大股東擔保資產的效益等將可能寫入定向增發具體規則中，保證注入資產的質量。而對于那些大股東注入資產時保留關聯資產較多的，上市公司再融資資格將受影響。

　　在信息披露上，今后在董事會和股東大會階段，上市公司就要開始公開披露定向增發的項目情況、相關資產的