聚源數據：2006年定向增發掀高潮

　　□聚源數據研究所 鐘杰 黃翔 鄧海

　　2006年以來，隨著股改的進行，長期影響中國股市發展的股權分裂的問題得到根本性解決，上市公司業績好壞與大股東利益越發趨于一致。同時管理層方面積極出臺相關政策引導，在上市公司定向增發收購大股東優質資產提升盈利能力和減少關聯交易以及整體上市背景之下，A股市場中定向增發和整體上市浪潮此起彼伏。

　　據聚源數據研究所統計，截至目前兩市共有21家公司實施了定向增發，總募集資 金達到414.7億元，此外另有129家公司在年內發布了增發預案，盡管其中有7家擬非定向增發的公司先后發布了取消增發計劃，但據我們保守估計剩余122家公司的增發融資仍將在1000億元以上。由此我們認為，定向增發已成為全流通時代來臨的一個重要標志，是今年除IPO以外一級市場最大的資本盛宴。

　　通過觀察我們發現在年內短短的幾個月時間里，市場對定向增發的態度也幾經波折。初始階段，市場對定向增發熱烈追捧，如G綜超作為再融資重啟后完成定向增發的第一家，二級市場最高價格18.78元比其調整后12.92元的增發價，浮動收益達到了45.36%。但隨著此后越來越多的公司加入增發行列且規模擴大，定向增發類公司遭遇冷落，特別是7月以來市場進入調整，跌破增發價的個股更是比比皆是。而近期，隨著市場的反彈，定向增發以及整體上市概念股也逐漸有所表現。我們初步認為，定向增發作為全流通時代的特殊戰略機遇應當受到機構投資者及大資金的關注。

　　21只已實施增發個股公司盈利情況良好，增發后市場溢價明顯，充分顯示出增發個股在二級市場中存在巨大投資機會。據統計數據顯示，21家在年內已實施增發的公司中報業績全部為盈利，且平均每股收益達到0.2705元，這充分顯示有資格實施增發的公司在基本面盈利能力上的優勢。

　　我們注意到，今年上市公司采取的增發方式與以往有了明顯的不同，出于對市場資金的保護和上市公司資產重組置換等考慮，定向增發成為增發的絕對主流。從統計情況來看，21家已實施增發的公司中還有5家公司可以向老股東優先配售，其余16家公司全部采取定向增發，而從122家公布了有增發計劃的公司來看，幾乎全部為定向增發，且取消了增發計劃的7家公司中有2家公司存在老股東優先配售，這一切都說明本年內增發融資具有明顯資產重組性質，且一般向大股東進行資產購置和重組，再加上整體上市的運作，都說明這和原來Ａ股市場的資產重組游戲有著本質差別。

　　資料來源：聚源e財訊

　　122家有增發預案公司基本情況

　　證券

　　代碼證券預案計劃發行量

　　(萬股)發行價區間確定方式說明

　　簡稱公布日期

　　600801Ｇ 華 新2006-3-7不超過16000\法人定向配售\

　　000972Ｇ 中 基2006-3-16不超過5000\法人配售\老股東優先配售

　　\上網競價\

　　000046Ｇ 泛 海2006-4-1240，000\法人定向配售\

　　000951Ｇ 重 汽2006-4-136，866\法人定向配售\

　　000608Ｇ 陽 光2006-4-1812，000\非公開發行\

　　000725Ｇ京東方2006-4-19不超過150000\非公開發行\

　　600497Ｇ 馳 宏2006-4-243，500\法人定向配售\

　　600456Ｇ 寶 鈦2006-5-9不超過2600\非公開發行\

　　600973Ｇ 寶 勝2006-5-13不超過6400\法人配售\老股東優先配售\

　　600356Ｇ 恒 豐2006-5-13不超過6000\非公開發行\

　　600396Ｇ 金 山2006-5-15不超過8000\非公開發行\

　　000960Ｇ 錫 業2006-5-16不超過50000\法人定向配售\

　　000930Ｇ 豐 原2006-5-16不超過20000\非公開發行\

　　600817Ｇ 宏 盛2006-5-16不超過6900\非公開發行\

　　600507Ｇ 長 力2006-5-17不超過38000\非公開發行\

　　600549Ｇ 廈 鎢2006-5-17不超過4500\非公開發行\

　　000926Ｇ 福 星2006-5-17不超過6000\非公開發行\

　　600834Ｇ申地鐵2006-5-18不超過55000\非公開發行\

　　000060Ｇ 中 金2006-5-20不超過6000\非公開發行\

　　600528Ｇ 中 鐵2006-5-23不超過30000\非公開發行\

　　600392Ｇ 天 成2006-5-23不超過4600\非公開發行\

　　002003偉星股份2006-5-23不超過1500\非公開發行\

　　000601Ｇ 韶 能2006-5-25不超過15000\非公開發行\

　　000972Ｇ 中 基2006-5-25不超過6000\非公開發行\

　　600408Ｇ 安 泰2006-5-27不超過10000\非公開發行\

　　600749Ｇ 圣 地2006-5-27不超過3000\非公開發行\

　　000655*ST 華陶2006-5-27不超過6200\非公開發行\

　　600247Ｇ 物 華2006-5-27不超過25000\非公開發行\

　　600496Ｇ精工鋼2006-5-29不超過5000\非公開發行\

　　600708Ｇ 海 博2006-5-29不超過8000\非公開發行\

　　600007Ｇ 國 貿2006-5-301.5億美元債權\非公開發行\

　　600426Ｇ 恒 升2006-5-31不超過8000\非公開發行\

　　600325Ｇ 華 發2006-6-1不超過2000\非公開發行\

　　600295Ｇ 鄂 絨2006-6-2不超過35000\非公開發行\

　　600416Ｇ 湘 電2006-6-3不超過4000\非公開發行\

　　600589Ｇ 榕 泰2006-6-5不超過4500\非公開發行\

　　600791Ｇ 天 創2006-6-6不超過6000\非公開發行\

　　000568Ｇ 老 窖2006-6-6不超過3000\非公開發行\

　　600106Ｇ渝路橋2006-6-6不超過20000\非公開發行\

　　000572Ｇ 金 盤2006-7-10不超過30000\法人定向配售\

　　600123Ｇ 蘭 花2006-7-10不超過4500\非公開發行\

　　600677Ｇ 航 通2006-7-11不超過7000\非公開發行\

　　001696Ｇ 宗 申2006-7-12不超過10000\非公開發行\

　　000050Ｇ深天馬2006-7-12不超過8000\非公開發行\

　　000400Ｇ 許 繼2006-7-12不超過5500\非公開發行\

　　000755Ｇ 三 維2006-7-13不超過8000\非公開發行\

　　000514Ｇ渝開發2006-7-1331，133\非公開發行\

　　000720Ｇ 泰 山2006-7-14不超過16500\法人定向配售\

　　600961Ｇ 株 冶2006-7-14不超過10000\非公開發行\

　　000090Ｇ 天 健2006-7-14不超過7000\非公開發行\

　　600807*ST 濟百2006-7-175，265\非公開發行\

　　600585Ｇ 海 螺2006-7-1731，075\非公開發行\

　　600053ST 江 紙2006-7-17不超過14000\非公開發行\

　　000751Ｇ 鋅 業2006-7-18不超過30000\非公開發行\

　　000002Ｇ萬科Ａ2006-7-18不超過70000\非公開發行\

　　600016Ｇ 民 生2006-7-18不超過350000\非公開發行\

　　600836Ｇ 界 龍2006-7-19不超過3000\非公開發行\

　　600067Ｇ 冠 城2006-7-197，272\非公開發行\

　　600075Ｇ 天 業2006-7-19不超過12000\非公開發行\

　　600565Ｇ 迪 馬2006-7-21不超過11000\非公開發行\

　　000690Ｇ寶能源2006-7-21不超過10000\非公開發行\

　　600686Ｇ 金 龍2006-7-22不超過3000\非公開發行\

　　000627Ｇ 天 茂2006-7-24不超過18000\非公開發行\

　　600770Ｇ 綜 藝2006-7-25不超過3500\非公開發行\

　　600141Ｇ 興 發2006-7-25不超過5000\非公開發行\

　　600208Ｇ 中 寶2006-7-25不超過130000\非公開發行\

　　600266Ｇ 城 建2006-7-26不超過20000\非公開發行\

　　600614G*ST鼎立2006-7-272，801\法人定向配售\

　　600738Ｇ 民 百2006-7-28不超過4000\非公開發行\

　　600370Ｇ三房巷2006-7-29不超過9000\法人配售\老股東優先配售

　　\上網定價\

　　600676Ｇ 交 運2006-7-31不超過19000\非公開發行\

　　002025航天電器2006-8-1不超過3000\非公開發行\

　　600470Ｇ 六 國2006-8-1不超過4000\非公開發行\

　　600832Ｇ 明 珠2006-8-1不超過8000\非公開發行\

　　600172Ｇ 旋 風2006-8-1不超過6000\非公開發行\

　　600529Ｇ 藥 玻2006-8-2不超過4500\非公開發行\

　　600584Ｇ蘇長電2006-8-3不超過8000\非公開發行\

　　600582天地科技2006-8-42，200\非公開發行\

　　002028思源電氣2006-8-5不超過3000\非公開發行\

　　600596Ｇ 新 安2006-8-8不超過5000\非公開發行\

　　000651Ｇ 格 力2006-8-8不超過12500\非公開發行\

　　600963Ｇ 岳 紙2006-8-12不超過20000\非公開發行\

　　002032蘇 泊 爾2006-8-164，000\非公開發行\

　　000767Ｇ 漳 電2006-8-16不超過24000\非公開發行\

　　000010*ST 華新2006-8-1925，370\法人定向配售\

　　600547Ｇ魯黃金2006-8-22不超過10000\非公開發行\

　　002049晶源電子2006-8-23不超過1750\非公開發行\

　　002008大族激光2006-8-23不超過3000\非公開發行\

　　600219Ｇ 南 山2006-8-24不超過70000\非公開發行\

　　000831Ｇ 關 鋁2006-8-24不超過11000\非公開發行\

　　000616Ｇ 億 城2006-8-25不超過20000\非公開發行\

　　000043Ｇ深南光2006-8-25不超過14000\非公開發行\

　　000027Ｇ深能源2006-8-25不超過125000\非公開發行\

　　600501Ｇ 晨 光2006-8-28不超過6000\法人配售\上網定價\

　　600104Ｇ 上 汽2006-8-29327，503\法人定向配售\

　　000910Ｇ 大 亞2006-9-5不超過8000\非公開發行\

　　000950ＧST建峰2006-9-610，166\法人定向配售\

　　600673Ｇ陽之光2006-9-8不超過37000\非公開發行\

　　000831Ｇ 關 鋁2006-9-8不超過5000\非公開發行\

　　600138Ｇ中青旅2006-9-11不超過6500\非公開發行\

　　證券

　　代碼證券預案計劃發行量

　　(萬股)發行價區間確定方式說明

　　簡稱公布日期

　　600535Ｇ天士力2006-6-7不超過2000\非公開發行\

　　600439Ｇ瑞貝卡2006-6-7不超過4100\非公開發行\

　　000933Ｇ 神 火2006-6-7不超過6000\非公開發行\

　　000969Ｇ安泰Ａ2006-6-7不超過6000\非公開發行\

　　000878Ｇ 云 銅2006-6-8不超過50000\非公開發行\

　　600303Ｇ 曙 光2006-6-9不超過6000\非公開發行\

　　600246Ｇ 先 鋒2006-6-12不超過5200\法人定向配售\

　　600740Ｇ 山 焦2006-6-13不超過8000\非公開發行\

　　000739Ｇ 康 裕2006-6-20不超過6000\法人配售\老股東優先配售

　　\上網定價\

　　002048寧波華翔2006-6-20不超過3000\非公開發行\

　　000662Ｇ索芙特2006-6-21不超過6000\非公開發行\

　　600525Ｇ 長 園2006-6-22不超過1200\非公開發行\

　　600787Ｇ 中 儲2006-6-26不超過17000\非公開發行\

　　000718ＧST環球2006-6-269，124\非公開發行\

　　000515Ｇ 攀 鈦2006-6-27不超過4479\法人定向配售\

　　600487Ｇ 亨 通2006-6-28不超過4000\非公開發行\

　　600418Ｇ 江 汽2006-6-28不超過20000\非公開發行\

　　000635Ｇ英力特2006-7-1不超過3500\非公開發行\

　　000815Ｇ 美 利2006-7-17，000\非公開發行\

　　600820Ｇ 隧 道2006-7-36，568\非公開發行\

　　600331Ｇ 宏 達2006-7-3不超過12000\非公開發行\

　　002018華星化工2006-7-5不超過2000\非公開發行\

　　2006年以來已實施增發的21只個股情況

　　股票

　　代碼股票

　　名稱每股

　　收益

　　(2006中期)(元)每股發行價

　　(元)募集資金

　　總額(萬元)發行方式

　　000778Ｇ 鑄 管0.33996.2274，640\法人配售\老股東優先配售\

　　000825Ｇ 太 鋼0.2544.19573，611\法人定向配售\

　　000830Ｇ 魯 西0.1182.661，100\非公開發行\

　　000839Ｇ 國 安0.178212144，000\非公開發行\

　　000897Ｇ 津 濱0.02163.48115，884\非公開發行\

　　000898Ｇ 鞍 鋼0.5134.291，274，130\法人定向配售\

　　002024蘇寧電器0.7148120，000\非公開發行\

　　600030Ｇ 中 信0.219.29464，500\非公開發行\

　　600150Ｇ 重 機0.43814.530，542\非公開發行\

　　600221海南航空0.012560，000\法人定向配售\

　　600237Ｇ 銅 峰0.052.5825，800\法人配售\非公開發行\

　　600357Ｇ承釩鈦0.214.190，200\法人配售\老股東優先配售\

　　600361Ｇ 綜 超0.1912.9260，000\非公開發行\

　　600518Ｇ 康 美0.2968.450，400\法人配售\

　　600533Ｇ 棲 霞0.60510.4262，520\非公開發行\

　　600550Ｇ 天 威0.217.661，600\非公開發行\

　　600580Ｇ 臥 龍0.165.626，925\法人配售\非公開發行\

　　600590Ｇ 泰 豪0.1087.4734，063\法人配售\老股東優先配售\

　　600642Ｇ 申 能0.3495.92118，400\法人配售\老股東優先配售\

　　600761Ｇ 合 力0.4110.653，000\非公開發行\

　　600886Ｇ 華 靖0.315.82145，500\法人配售\老股東優先配售\

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