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中金所首個股指期貨合約出爐合約乘數為每點300元，中小投資者可參與股指期貨
【本報訊】首個股指期貨合約昨日浮出水面。中國金融期貨交易所公布的滬深300股指期貨合約主要內容顯示，滬深300股指期貨合約的乘數為每點300元，交易所保證金水平為合約價值的8％，合約的最小波動單位為0.1點。中金所同時強調，中小投資者完全可以參與股指期貨。據業內人士介紹，滬深300股指期貨合約的乘數為每點300元，這是繼原先擬議的
由每點100元提升至每點200元之后的再次提升，意味著股指期貨門檻準入再度提高。以昨日滬深300指數收盤價1375點來計算，乘以300元乘數后，合約的規模達到41.25萬元。中金所昨天同時公布了滬深300股指期貨交易保證金水平，該水平定為合約價值的8％。按照這一比例計算，昨日滬深300指數收取合約保證金每張約為3.3萬元。目前我國股票現貨市場超過95％的投資者資金額都在10萬元以下。如果參與股指期貨，保證金已經占到散戶投資人資金量的三分之一，從這個角度看，盡管中金所強調中小投資者可參與股指期貨，但實際上股指期貨的主要投資群體還是機構投資人。
值得投資人注意的是，在中金所公布的股指期貨合約中，最小波動價格單位由原先擬議的0.5點降低至0.1點，波動幅度的降低，或許有利于刺激交易的活躍。
中金所內部人士提醒投資者，在沒有正式交易之前，合約內容一直在聽取各方意見，然后進行修改。目前公布的合約內容也只是現在時間點上的方案，在股指期貨正式推出之前，很多細節問題可能還會有所調整。
目前中金所正在進行滬深300指數期貨的準備工作，首先是交易所的準備工作，包括技術測試、合約及規則的征求意見等；其次是中介機構和投資者的準備工作，包括中介機構的系統準備和投資者對相關知識的學習和掌握等。中金所表示，將抓緊各項準備工作，爭取股指期貨早日上市。（上海證券報供稿作者黃嶸）
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