中道巴菲特俱樂部：股市上工投資之道

　　□陳理

　　第一條規則，千萬不要虧損；第二條規則，千萬不要忘記第一條。

　　———巴菲特引自格雷厄姆中醫講究“上工治未病”，意思是最好的醫生在你還沒有發病之前，就幫你把病給治好了。而有了病再去治療，則屬于“下工”的做法。

　　中醫之道與投資之道何其相似也。

　　高明的投資者也是“上工治未病”。即視投資如同經營企業，詳盡調查，審慎分析，盡量少犯錯誤，規避損失，防范于未然。而投機的方法，以“市場先生”為向導，以價格趨勢定進退，因魯莽行事或預測錯誤而被迫“停損”如家常便飯，相當于等“心肌梗塞”發作了再去急救，足見其只能屬于“下工”之列，斷斷稱不上什么好方法。

　　巴菲特在六十多年的投資生涯中，始終恪守：第一條規則，千萬不要虧損；第二條規則，千萬不要忘記第一條。他的投資成功率是99：1，正是“不治已病治未病”的典范，堪稱“上工”。

　　事實證明，巴菲特的“上工”之道，在我國股市也是行得通的。前幾年在股市的凄風慘雨之中，一些投資者運用巴菲特的理念，低價買進、長期持有G茅臺、G滬機場、G萬科等優秀企業的

　　近期雖然大盤震蕩盤升，但運用巴菲特的“上工”之道很容易發現，一些具有壟斷優勢的大盤藍籌股的價值依然被低估，展現出良好的投資機會。或許這些優質公司并不能讓你一夜暴富，但只要有耐心，其長期復利回報也是相當可觀的，關鍵是可以讓你做到成竹在胸、風險可控。

　　與此相反，“下工”的方法因為漠視公司基本面和安全邊際，即使在牛市中仍然風險莫測。前段時間，一些投機者盲目追高有色金屬股票，在短短的幾個月中虧損過半，可謂“濃縮人生糟粕”，在牛市的短期回調中，竟然走完了大盤五年之久的漫漫熊途。更有甚者，不少熱衷于參與權證炒作的投機人，明知寶鋼權證、萬科權證進入“末日輪”，是廢紙一張，卻仍然癡迷其中，不撞南墻不回頭，寶鋼權證最后一個交易日以85%的驚人跌幅告誡人們：“下工”之路有多坎坷！

　　“收入不會來自已經飛走的貨幣。”亞當·斯密這句名言，道出了成功投資的基石：少犯錯誤，保本第一，“不治已病治未病”。(作者為中道巴菲特俱樂部總經理）