五糧液曲線再謀造車

　　政府要求五糧液每年要保持20%的增長速度，而*ST方向重組正待字閨中……

　　“*ST方向要擺脫當前的虧損局面，完成股改和化解退市風險，只有依靠重組。迫于資本市場壓力，五糧液上市公司雖然聲稱不涉足汽車行業，但五糧液集團要完成其機械板塊汽車產業計劃，也迫切需要一個平臺來整合其汽車業資產，”某證券公司研發人士周先生這樣告訴記者。

　　主業萎縮重組救市

　　這也是來自沈陽的北泰集團重組*ST方向后，*ST方向再一次尋求重組。

　　據了解，2001年，原內江峨柴（現*ST方向前身）第一大股東內江市國有資產管理局將其持有的國家股轉讓給沈陽北泰集團，內江峨柴也由此在2002年更名為方向光電。北泰入主后，即進行了一系列的產業調整，由單一生產

　　今年4月，*ST方向董事會發布公告稱，“公司擬引進戰略合作伙伴，做大做強機械板塊。同時公司將以股改為契機，在股改與重組相結合的模式上進行大膽嘗試，積極與債權人協調溝通，爭取在債務重組上取得突破性進展。另外，公司還將爭取省、市政府主管部門的支持，力爭全面提升公司的持續經營能力，扭轉公司虧損局面。”這也被市場看成五糧液入主方向光電的重要信號。

　　五糧液普什集團辦公室負責人李莉在電話中也證實，早在幾年前，五糧液就在四川省有關部門的牽線下，同*ST方向旗下的內江峨柴就有過接觸，而最近的情況，她稱“不是很清楚”。

　　據了解，成立于1997年的普什集團是五糧液集團控股子公司，生產產品覆蓋了酒業相關的防偽瓶蓋、模具、PET瓶胚、包裝袋等多個領域。據李莉介紹，普什集團目前正邁向多元化，在機械行業這一塊已經有喜人表現，“汽車模具生產已經很成熟，今年8月受讓華晨股份是公司產業鏈的一個延伸。”據悉，去年普什集團銷售額達367億元，利潤超過4億，是五糧液集團中除上市公司之外效益最好的子公司。

　　政府助力強強聯合

　　實際上，五糧液入主*ST方向也有外力的作用。

　　據接近政府層面的人士向記者透露，四川省有關方面是不愿意看到*ST方向退市的，更不希望其被摘牌，而是希望能保住殼資源并留在四川。當然，四川省也希望五糧液投資留在四川，以拉動當地經濟增長。據悉，去年開始，經當地政府和四川省有關方面牽線，希望五糧液接盤并拯救方向光電的前身、現在的子公司四川峨嵋柴油機廠，五糧液也一度談判重組。去年底，四川省召開股改動員會，有關方面還向四川省政府上報了五糧液收購內江峨柴的收購方案。

　　當然，五糧液一直謀求的多元化之路也被市場看成是其入主方向光電的另一促成因素。據有關人士向記者介紹，宜賓當地政府為了確保當地經濟發展，要求五糧液年經營增長率要保持在20%以上。由于主業短期潛力有限，五糧液不得不尋求產業的多元化，從上世紀90年代就開始探索其多元化發展戰略，先后涉足酒精、制藥、塑料、日化產品等，大多項目都是通過普什集團為平臺來進行的，但效果都不好。為做大經濟規模，在四川省有關政府的牽線搭橋主導下，選擇進入產值高規模效益好的汽車業也就成了自然而然的事情。

　　造車平臺曲線選擇

　　今年8月，五糧液集團與華晨簽訂股權轉讓協議，普什集團受讓了華晨在綿陽新華內燃機廠的股份。這也引起了投資者對股份公司未來發展主業不專的擔憂，部分投資者和機構拋售

　　在此情況下，有市場人士認為，五糧液要完成造車計劃，以上市公司收購普什集團已有阻礙。但鑒于普什集團的優良業績，另外尋求殼資源也就成了最好選擇。雖然峨柴制造柴油機主要是農用機方面，但對其生產線加以技術改造，對不缺錢的五糧液來說是完全可行的。而峨柴鴻翔是目前方向光電最優質的一塊資產，在市場上特別是長安集團有固定的客戶，這也與普什模具在長安的業務不謀而合。

　　但是，五糧液對此事件的態度卻撲朔迷離。記者致電五糧液上市公司，董事會一成員采取了回避態度，該人士回答記者說：“不知道，不要問我。”

　　根據四川省有關方面確定的目標，年底將完成所有上市公司的股改，相信此事近期會明朗起來。

　　□本報記者遜康