證監會謹慎試點基金QDII 私募跨境基金從容迎戰

　　本報記者：石海平，龍飛

　　首單認購2萬美元。

　　9月13日清晨，北京的齊先生就急忙趕到工商銀行認購了2萬美元華安國際配置基金，這是第一只外幣基金QDII(境內合格投資者)的首單認購。據記者了解，截至9月13日下午5時，累計認購金額已超過600萬美元。

　　“目前的銷售比我們預料的要好。”華安基金公司副總經理兼首席投資官姚毓林向記者表示。面對華安配置基金的良好銷售局面，證監會卻非常謹慎，一內部人士告訴記者，基金QDII產品“不會批量生產”。

　　規避區域風險

　　“這次看了華安國際配置基金的產品說明書后，感覺它在投資本金到期保本的同時又能獲取較高回報，很適合自己，因此早早就來認購�！弊鳛槭孜煌鈳呕�金投資者，齊先生告訴記者，這兩年，銀行推出了不少外匯

理財產品，他也投資了一些，但同時一直期待能有投資范圍更廣，潛在收益更高，同時風險又較低的產品可以選擇。

　　姚毓林介紹，由于受到投資品種的限制，目前境內的配置型基金均為股、債混合型產品，基金經理主要通過股票和債券二者之間的相關性來規避某一特定市場的系統性風險。但實際上，除了市場系統性風險外，還存在資本市場的地域性風險。尤其是單一國別基金的波動性較區域性或全球性基金更為劇烈，而作為全球投資的華安國際配置基金，則可以通過調整各地市場的投資比例，有效規避某一國家、地區的投資風險，追求更持續穩健的高收益，這正是全球型基金的優勢所在。

　　“將資金投放在香港或海外市場，無論是穩健型的投資者還是進取型的投資者都會獲得更多的機會。”跨境投資私募基金經理林帆(化名)也表達了同樣的觀點。

　　基金QDII不會批量放開

　　盡管華安國際配置基金的銷售行情“看漲”，然而對于證監會來說，目前還不是大力推進基金QDII的時候。一內部人士向記者表示，“因為涉及問題較多，因此(基金QDII產品)不會批量生產。”

　　而業內人士在接受記者采訪時表示，華安國際配置基金不會引起基金公司發行QDII產品的跟風潮�！盎�金QDII產品不好做�！币�南方基金公司人士表示，“這類產品沒有規則可循�！钡拇_，離開熟悉的國內資本市場，到高度成熟的國際資本市場投資，巨大跨度給國內基金公司造成的難度顯而易見。

　　除此之外，證監會還擔心

匯率波動會給基金發行QDII產品帶來一定的風險。

　　難撼私募基金

　　事實上，與剛起步的外幣基金產品相比，私募跨境投資基金顯得更加成熟。以林帆管理的私募基金為例，其背后是一家國際性的對沖基金，投資者通過其可以投資于期貨黃金、港股、恒指、國外股市、匯市甚至

房地產市場。而且只要投資者的資金達到一定規模，“我們可以根據客戶的需要，為客戶量身定做投資組合，實現全方位、多方向投資”。另外，這些私募跨境基金風險控制上也相當有經驗。“我們每個月都會向客戶公布我們的收益情況�！�

　　但一位多年從事跨境投資的投資人士警告投資者：“灰色渠道的投資風險其實不小。”地下跨境投資通常是魚目混珠。

　　盡管8月轟轟烈烈推出的銀行QDII大多是賺了吆喝不賺錢，私募跨境投資基金似乎也并沒有太在意。但對于正在發行的外幣基金產品，跨境私募基金的態度則較為謹慎�！皬男麄髻Y料上看，外幣基金的投資渠道較寬，回報率也有相當的吸引力�！�

　　但“我們是市場的先行者，無論是投資經驗還是客戶關系都有一定優勢�！绷址�表示，“而且我們的客戶大多是通過私人關系進入這個圈子，客戶的忠誠度較高，現在的QDII產品對我們構不成威脅�！�

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。