寶鋼權證游戲冠軍暴賺436萬元

　　□51.3%的寶鋼權證投資者賬戶實現盈利，平均賺了4503元□機構平均盈利67.7萬元，而個人平均虧損593元

　　□盈利最大的一家機構賺了1918萬元

　　□奪得個人總收益第一的“隱形冠軍”收益達到436萬元

　　經過為期一年令人意亂神迷的“擊鼓傳花”游戲之后，8月23日，隨著寶鋼權證的謝幕，鼓聲驟停，“花”落誰手已見分曉。但作為配合股權分置改革而發行的第一只上市交易權證，寶鋼權證的背后，仍有太多的典型性“秘密”等待發掘。

　　解剖和研究寶鋼權證一年來波瀾起伏的交易數據，無論對于監管者還是投資者來說，都是別具意義的。而經過一段時間的緊張統計，上交所創新實驗室終于完成了長達60多頁的統計報告。

　　結果顯示，有大約51.3%的寶鋼權證投資者賬戶實現盈利，平均賺了4503元(包括賣出獲配送權證的收益)；48.5%的投資者虧損，平均虧了4767元。

　　機構投資者中，盈利最大的一家賺了1918萬元。這個大贏家據悉是一家原持倉較重的基金公司。

　　奪得個人總收益第一的“隱形冠軍”收益達到436萬元。這位走運的明星身份暫時還無從知曉。

　　而虧損最大的一家機構賬戶損失217萬元；虧損最大的個人投資者賬戶損失210萬元。

　　歡呼還是尖叫，鼓停的一刻，游戲者們的表情都歷歷在目。

　　平均4503元盈利者過半

　　數據顯示，寶鋼權證交易的賬戶總計67.99萬戶，累計成交金額為1788.3億元，日均成交金額達7.36億元。

　　與正股相比，寶鋼權證的交易要活躍得多。

　　寶鋼權證份額雖然只有正股總流通股數的8.2%，但交易量及交易金額最多時曾達正股的89.38倍、21.04倍，平均分別為12.38倍、3.73倍。寶鋼權證的日均換手率為147.79%，正股平均日換手率為0.98%，是正股的150倍。

　　從收益來看，有一半以上(約51.3%)投資者賬戶實現了盈利，平均盈利4503元(包括賣出獲配送權證的收益，配送所得權證按零成本計算)。

　　另外，48.5%的投資者出現虧損，平均虧損4767元。在不考慮配送收益時，投資者純交易盈利最大為一機構投資者751萬元(機構總收益中排名第七位)，利潤率為63.3%。

　　在一半以上投資者實現盈利的渠道中，股改對價的配送收益起到十分重要的作用。根據寶鋼股改方案，公司流通股股東每持有10股流通股可獲得上海寶鋼集團公司支付的2.2股股份和1份認購權證的對價。直接賣出配送所得的權證，成為了很多機構投資者獲利最多的方式。

　　大戶賺錢散戶虧損

　　對個人投資者和機構投資者收益情況進行對比可發現，機構投資者盈利能力顯著高于個人投資者。

　　“機構投資者平均盈利67.7萬元，而個人投資者平均虧損593元。機構投資者盈利最多的賬戶獲利1918萬元，虧損最大的賬戶損失217萬元；個人投資者盈利最多的賬戶獲利436萬元，虧損最大的賬戶損失210萬元�！鄙辖凰鶆撔聦嶒炇矣嘘P人士說。

　　其中，144個基金賬戶全部獲利，平均盈利191萬，最大盈利1918萬，最小盈利1300元。券商自營平均獲利5萬，其他機構平均獲利4.8萬。

　　不過，以上這些機構的收益大部分來自股改配送收益。在寶鋼權證的二級市場交易中，個人投資者的交易占了主體。

　　數據顯示，從事寶鋼權證交易賬戶中，個人賬戶數為67.71萬戶(占比達99.6%)，機構賬戶2713戶。個人投資者(按個人投資者賬戶計算)交易量為1383.9億份，占寶鋼權證全部成交量的比重達98.99%；個人投資者交易金額為1767.3億元，占全部交易金額比重為98.83%。

　　另外一個有意思的現象是，大戶的盈利遠高于散戶。

　　上交所創新實驗室把寶鋼權證交易者分為散戶(日均交易金額1萬元以內)、小戶(日均交易金額在1萬-10萬元)、中戶(日均交易金額在10萬-50萬元)和大戶(日均交易金額超過50萬元)四組。

　　對各組收益情況統計的結果表明，散戶平均虧損714元，小戶平均虧損6272元，中戶平均盈利2.5萬元，大戶平均盈利24.7萬元。 21世紀經濟報道(短信代碼：42251501）