復(fù)牌后穩(wěn)中有升 中石化股改受認(rèn)同

　　□本報(bào)記者 徐玉海

　　經(jīng)與投資者交流溝通，中國(guó)石化日前公告將維持10送2.8股的股改方案。復(fù)牌兩日以來(lái)，其股價(jià)分別上漲了3.91%和1.41%，呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的良好走勢(shì)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這反映了市場(chǎng)對(duì)中石化股改方案較為認(rèn)同，同時(shí)市場(chǎng)心態(tài)趨于穩(wěn)定，將為其股改順利推進(jìn)創(chuàng)造條件。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所分析師黃美龍表示，中石化10送2.8的對(duì)價(jià)方案應(yīng)該是中性偏利好。股改后，中石化A股除權(quán)價(jià)格為4.796元，目前H股股價(jià)為4.946元 (以9月6日收盤(pán)價(jià)折算)，兩者有一定差距。而從估值水平來(lái)說(shuō)，按照2006年每股收益為0.5元估算，中石化股改后A股市盈率為9.5倍左右，低于國(guó)際同類(lèi)公司10至12倍的估值水平，如果考慮到中國(guó)

成品油定價(jià)機(jī)制改革，則中石化0潛在估值水平更低。

　　他進(jìn)一步指出，近期國(guó)際

原油價(jià)格下跌和

人民幣升值將對(duì)中石化構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。由于國(guó)際局勢(shì)緩和、墨西哥灣發(fā)現(xiàn)大型油田等消息，近期國(guó)際原油價(jià)格從75美元/桶下降到68美元/桶以下。在成品油價(jià)格不下調(diào)的條件下，75%的原油需要外購(gòu)的中國(guó)石化，將從中受益明顯。同時(shí)，由于中石化每年花費(fèi)400億美元采購(gòu)原油，近期人民幣對(duì)美元的升值也將有利于公司降低原油采購(gòu)成本。

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