打不死的地產 按不住的次新

　　國八條、國六條、限套型、加息、加強土地調控……一年來，戰鼓聲聲急的宏觀調控政策，始終未能阻擋住房地產股上升的步伐，每次利空來襲，都給了投資者逢低介入的良機。

　　打不死的房地產股，究竟強在哪里？是否還能放心介入？昨日房地產股的上漲，似乎又給了我們答案。

　　而房地產股也不是惟一的機會，次新股、軍工股、旅游股，看看這些輪番表現的板塊，嗅覺靈敏的資金已經搶先殺入。9月，機會就在這里

　　核心利好：調控利于行業龍頭＋人民幣升值

　　再也沒有比房地產遭遇更密集重磅利空的行業了！然而，再也沒有比房地產股更“百折不撓”的板塊了！每次利空來襲，僅是借勢調整，就繼續展開上升步伐，并為投資者提供了逢低介入的良機。

　　盤面表現 調控利空打不垮地產股

　　8月21日，央行宣布加息，當天大盤跳空低開，地產股也遭受重創。但到尾市，多數地產股不跌反漲，并開始沖擊新高。

　　在9月5日之前，G萬科等龍頭連續上漲，二線地產股G泛海等連創新高。而即將變身為“中航地產”的G深南光更是持續暴漲。

　　9月5日，管理層出臺了對土地調控的措施，當天房地產指數創出新高后回落，并連續調整了三天。昨日再度發力，上漲1.32%。

　　看好理由 連續調控讓強者更強

　　在一連串調控出臺后，除了大批中小房地產企業擔心被淘汰出局外，那些耳熟能詳的大型房地產企業或許正暗自期待著這次全行業的洗牌。

　　中投

證券的李少明認為，對于房地產行業的宏觀調控，根本上還是在維護行業的穩定發展，避免大起大落。加強土地調控后，受成本上升影響，將支撐目前的

房價水平，同時將加劇行業的整合和競爭，對有品牌優勢、資金實力和土地儲備的龍頭上市公司而言，利大于弊。

　　另外，人民幣加速升值后，以人民幣計量的大宗資產無疑會同時升值，其中房地產資產受益最明顯，這也在一定程度上沖減了調控對企業的影響。

　　操作建議 重點關注“地主”股

　　昨天，萬科、中糧地聯合競得大片土地使用權的消息刺激其雙雙走強。顯然，土地儲備越多的房地產公司，受土地調控的影響越小。建議重點關注綜合競爭力優勢最明顯的G萬科和成長性突出的保利地產。

　　另外，通過資產注入方式轉變成房地產上市公司的股票將會獲得重估的機會，建議投資者在房地產股調整充分后介入。

　　而對于部分規模偏小、盈利能力不強、土地儲備不足、估值偏高的房地產上市公司，其經營壓力將明顯加大，盈利能力有快速下降的風險，建議回避。

　　次新股 機構蜂擁擋不住

　　核心利好：上市初期炒作空間大

　　盤面表現

　　由于中工國際上市爆炒的緣故，其后新股上市都實施了實時風險監控等監管措施，但上市首日的低調并不阻礙機構的關注。

　　保利地產短短一個月即從18元漲到30元；江山化工更是從9元漲到了16元。本周，橫店東磁、東華合創等次新股更是創出了上市以來的新高。

　　看好理由

　　炒新是股市的傳統，尤其是在市場長期走牛的背景下，次新股的炒作空間相當大。另外，監管趨嚴，不少新股上市首日定位偏低，加之上方沒有套牢盤和小盤績優，眾多機構紛紛涌入，看看不少新股上市首日，多個機構專用席位大舉買入就是最好的說明。

　　操作建議

　　近期，保利地產、江山化工等次新股漲幅都超過了50%。這些股票機構介入程度較深，但由于連續漲幅不小，短線有調整壓力。加上行情不明朗，對連續拉升的股票最好不要追漲，重點關注處于相對底部的次新股，如大秦鐵路、大同煤業等。

　　旅游股 大假之前還有戲

　　核心利好：黃金周提升業績

　　盤面表現

　　本周，旅游板塊短線調整，但上升通道保持良好。一些二線旅游股開始表現，如*ST東海5連陽、G圣亞資金介入明顯。龍頭旅游股中，G峨眉山、麗江旅游也有短線調整到位的跡象。

　　看好理由

　　每年二、三季度都是旅游旺季。從歷年的統計數據看，三個黃金周旅游收入的增速基本上都快于年度旅游總收入的增長。

　　操作策略

　　旅游板塊中，張家界、G黃山等本周出現明顯的調整，但在國慶大假之前，這類個股仍具有一定的短線機會，投資者可繼續逢低關注。此外，一些漲幅不大的旅游股如G圣亞、G圣地等，投資者可積極參與。

　　軍工股 穿著“防彈衣”往上沖

　　核心利好：行業重組＋高速發展期

　　盤面表現

　　本周軍工股再度顯示了其強大的“火力”。G西飛周漲幅達21.05%、G航科技上漲30.91%，軍工板塊不僅抗跌，且走勢異常獨立，已成為貫穿全年的一大熱點。

　　看好理由

　　軍工概念股幾乎不受宏觀調控的影響，具備良好的避險功能。航天科技產業是未來重點發展領域，同時我國的軍工行業正處于整體重組階段，必將迎來一個高速發展時期。多家券商機構重點推薦軍工股，基金等機構依然看好。

　　操作策略

　　即使前期大盤調整，不少軍工股仍呈慢牛走勢。操作上，由于股價并未出現急拉，可逢低介入，耐心持股。重點關注G西飛、G衛星、G

火箭、G成發等。

記者 曾子建 李凱

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