第一個A股股指期貨誕生歷程

http://whmsebhyy.com 2006年09月06日 04:31 四川新聞網-成都日報

　　四川新聞網-成都日報訊：

　　第一個以A股市場指數為標的的指數期貨——新華富時中國A50股指期貨昨日誕生。其誕生地新加坡交易所盡管在中國國內面臨司法挑戰，但昨仍強行推出中國A股股票指數期貨合約。

　　據了解，新華富時A50指數是以滬深兩市按流通比例調整后市值最大的50家A股公司為樣本，以2003年7月21日為基期，以5000點為基點組成的。據悉，新交所上市6個合約，即兩個近期合約另加上3月、6月、9月和12月連續四個季月。合約規模每點為10美元，昨日，新華富時A50指數收報5132.4點，為此，該合約的大小超過5萬美元。

　　在反對聲中誕生

　　在推出新華富時中國A50股指期貨之前，新交所已推出了日經225指數期貨、摩根臺指期貨、投資印度的股指期貨等。新華富時中國A50股指期貨這個被專家稱作既存在法律風險，又存在市場風險的產品的誕生過程并非一帆風順。

　　為發展新的業務，新交所2005年初就為推出投資中國的股指期貨做準備。今年7月24日，新交所正式公布了新華富時中國A50股指期貨的計劃，這是第一只以中國A股市場為成分股的股指期貨。

　　由于股指期貨可能導致國內股指成為新交所的“影子價格”，并使中國股市走勢在一定程度上受到境外交易所的控制，因此新交所推出中國A50股指期貨的消息一經推出立刻在國內引起各方強烈反響。上證所與深交所各自下屬的信息公司與新華富時指數公司就指數期貨的爭論也升級。由于指數屬于違約開發，開發該指數的新華富時公司將面臨著上證所信息網絡有限公司的訴訟。

　　面對中國國內的反應，8月28日，新加坡交易所表示，將堅持推出新華富時中國A50指數期貨合約的計劃，并在昨日推出相關期貨。

　　需闖過法律訴訟關

　　上證所信息網絡有限公司有關負責人透露，公司訴新華富時指數有限公司違約許可他人開發中國A50股指期貨一案，將于2006年10月11日在上海浦東新區法院開庭審理。

　　有關法律專家表示，根據目前的情形看，起訴是有充分依據的，因此該產品的法律風險相當大。如果強行推出的話，根據雙方合同的約定，到今年10月份，一年期的合同就到期了，要續約的話要重新商談。如得不到續簽，新華富時A50指數的信息來源及其編制行為的合法基礎將完全喪失，面臨無指數可編制的風險，“中國A50股指期貨”持續上市的合法基礎也將不存在，該產品的投資者將面臨市場投資風險。

　　分析專家認為，中國實際上是計劃以訴訟為手段，影響交易者的心理，由此導致初期的交易量肯定難以活躍，為在今年底或明年初將掛牌的中國首只股指期貨滬深300股指期貨的發展爭取寶貴時間。

　　本報記者李龍俊

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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