美國經濟數據強勁陰云漸散 環球股市陽光普照

　　美國強勁經濟數據提振全球股市

　　□本報記者 朱周良

　　上周美國出臺的一系列強于預期的經濟數據，驅散了籠罩在金融市場上的陰云。繼歐美股市上周五收盤升至3個多月高點后，昨日全球主要股市繼續高奏凱歌，各大股指紛紛躍上近期高位。

　　股市普現三個月高點

　　上周收盤，美國標準普爾500指數累計上漲1.2%，至1311.01點，創5月10日以來最高點，該指數8月2.1%的累計漲幅也是近7個月來最大的一次；道指上周也上揚0.7%，報收于11464.15點，為5月11日以來新高。納指則升0.4%，報2193.16點。

　　而在歐股方面，上周五收盤，歐洲三大股市追隨美股走強，同樣收于3個月以來最高水平。昨日開盤后，三大指數繼續鞏固上周升勢。截至北京時間昨日20：00，倫敦富時100指數升0.16%，報5959點；法蘭克福DAX指數漲0.50%，報5906點；巴黎CAC40指數漲0.33%，報5201點。

　　亞洲股市昨日也攀升至3個月高點附近，其中，佳能等出口股領漲，不少亞洲企業的主要出口市場都在美國。昨日亞洲尾盤，摩根士丹利亞太指數上揚1.7%，報131.43點，接近5月19日以來最高收盤點位。

　　具體來看，日經225指數上揚1.4%，報16358.07點，是5月15日以來最高收盤價。其他亞洲主要指數都告上揚，香港恒生指數升至6年高點，菲律賓股市上揚1.8%，是亞洲漲幅最大的股市。個股中，佳能上揚2.4%，富士康上漲5.2%，現代汽車上揚1%，創新科技上揚2%。

　　就業報告振奮人心

　　分析師指出，全球股市集體上漲，主要得益于包括最新就業報告在內的一系列美國利好數據。

　　美國勞工部上周五公布，該國8月份非農就業人數增長了12.8萬人，優于7月份的12.1萬人，也超過了市場預期的12.5萬人的增幅。此外，失業率也從7月份的4.8%下降至4.7%，接近近5年以來的最低水平4.6%。

　　同樣在上周公布的美國第二季度GDP修正增速為2.9%，高于7月份公布的初值2.5%。而密西根大學8月消費者信心指數修正后為82.0，也高于初值78.7。

　　“現在多數市場人士都擔心，美國的

　　不少市場人士都認為，正如美聯儲主席伯南克所預期，最新就業報告顯示美國經濟增長正在以溫和的步伐放緩，就業市場的健康表現仍可以支持消費者支出保持穩定。而與此同時，最新的數據也似乎預示著當局進一步加息的壓力不大，這也對股市構成支撐。

　　通脹仍是一大挑戰

　　不過，也有一些專業人士對目前市場的“主流”觀點不予認可，這其中就包括美聯儲里士滿分區銀行總裁拉克爾，后者也是在8月8日的上次議息會議上唯一投票反對暫停加息的聯儲理事。

　　拉克爾等人認為，美國經濟增長放緩并不一定能遏制通脹，除非核心通脹出現明顯下降，否則緊縮政策就不應退出舞臺。

　　從上周公布的數據看，美國7月份核心PCE指數同比增長2.4%，增幅仍為1995年4月來最大，也超過了1%至2%的“適宜區間”。

　　“因此，現在金融市場面臨的更大挑戰還是通脹，而不是經濟降溫，”大摩的謝國忠說。

　　謝國忠表示，美聯儲現在主要有兩大設想：一是房地產降溫會導致整體經濟增長放緩，二是經濟降溫會拉低通脹。但事實上，美國的經濟并沒有放緩。因為“美國人借錢花錢的習慣很難改掉，”這是在很長時間內形成的。

　　摩根士丹利認為，美國經濟今年下半年有望增長3.5%，大大高于市場預計的2.5%左右。明年則預計增長3%�！斑@樣的增速依然符合美國經濟的趨勢增長水平，”謝國忠表示。他進一步分析說，如果要實現美聯儲希望的通脹和貿易赤字雙雙下降的局面，美國的經濟增速必須至少降至2%以下，而這種情況在短期內不大可能發生。

　　□本報記者 朱周良

　　總體來說，現在全球經濟增長主要遵循這樣一個循環：美國人借錢花錢，進而導致該國進口需求上升，相應地帶動了其他國家的出口，后者開始不斷積累外匯儲備，而相關政府轉而再將這些資金用于購買美債等美元資產，為美國人的消費“埋單”。

　　現在看來，在兩種情況下，上述循環可能遭到破壞，換句話說，世界經濟目前的穩健增長體系將隨之面臨崩潰的危險。

　　首先是外國政府擔心美元持續貶值，直至徹底崩潰，因此，不再愿意買入美元資產。其次便是美國人自己“痛改前非”，不再大手大腳花錢。就眼下而言，要美國不花錢似乎不大可能，更有可能發生的是第一種情況，即外國機構減持甚至不再持有美元資產。

　　不過，在美聯儲的立場上，現在更希望中國經濟出現問題。美聯儲主席伯南克上周在一封致美國參議員的信中指出，中國經濟在可預見的將來發生危機的可能性不大，但不能排除出現硬著陸的情況，具體則將表現為經濟增長嚴重放緩。

　　在伯南克等人看來，如果中國經濟放慢增長步伐，那么原材料價格就會隨之“退燒”，而美國的通貨膨脹也有望得到緩解，這樣所有問題也都“迎刃而解”。然而，且不論這樣的“如意算盤”本身就站不住腳，即便假定其有理，中國經濟也不大可能像幾個美國官員預計的那樣說停擺就停擺，僅看中國銀行體系的充裕資金這一項，就足以支撐中國經濟持續穩步增長。