國內期市全面反彈

　　本報記者 蔣家華 深圳報道

　　幾乎是兩周前同一時間的翻版，國內期貨市場再度在最后一個交易日出現全面飄紅。上周五，國內期貨在延續了前一日的反彈趨勢后再次上漲，不僅連創新低的白糖、天然橡膠、棉花和燃料油觸底反彈，滬銅和鄭州白糖期價更是全線漲停。

　　上周五，滬銅各合約小幅高開后迅速攀升，終場全線收至漲停，其中主力610合約收于69720元／噸，上漲2680元；主力611收報69420元/噸，上漲2670元，成交1.86萬手，持倉至2.29萬手。

　　而大起大落、短短數月幾乎回吐一半漲幅的鄭州白糖期貨，上周五終于在壓抑中絕地反擊。各合約在早盤跳空高開后，持續震蕩走高，終場封死在漲停板。主力703合約以3302元開盤，全日上漲130元，收于3376元／噸。

　　其他品種方面，上海天膠以主力611合約上漲335元，收于19890元／噸的表現宣告頹勢的暫時結束，大豆、豆粕、玉米、鋁、燃料油和棉花也不甘示弱，紛紛出現上漲。

　　滬銅漲勢值得期待

　　“國內現貨市場在上周表現相當穩健，現貨價格在周五突破了70000元、周五各合約整體出現漲停后，本周期貨價格上揚到70000元/噸一線可能相對輕松。”金鵬期貨分析師認為，供給以及受外盤影響，銅價走強值得期待。同時他表示，周三將是LME市場9月期權的到期日，在最近幾個交易日，LME銅期貨持倉量出現了相對明顯的增長，因此選擇繼續向上擴展空間將會是主流。

　　據悉，上周滬銅在經歷了大幅度的震蕩后，周末出現的漲停基本上宣告持續了近一月的窄幅震蕩已經結束。交易所庫存方面，截止到上周四LME市場的庫存保持在了12.5萬噸的水平，COMEX市場庫存小幅度增長，但是上海期貨交易所的庫存繼續下降，因此截止到上海期貨交易所周五收盤時，全球三大交易所的庫存沒有超過19萬噸，而隨著夏季假期的結束，交易所庫存正在面臨季節性消費高潮的威脅。

　　從基本面看，上周智利Escondida銅礦終于結束了為期25天的罷工。新合約已于9月1日簽定，工人則將于9月2日或3日重返工作崗位。業內消息人士稱，在工人重新開始工作后，該銅礦可能將于一周左右時間里恢復其全部產能。與此同時，智利政府公布了該國今年1到7月的銅產量。由于Escondida銅礦月產量超過10萬噸，因此智利在8月的銅產量將受到極大的影響。而近日，BHP方面繼續受到罷工威脅的困擾。在取得了對Escondida銅礦工會“皮洛士”式的勝利以后，該公司還將會面臨Spence銅礦的罷工威脅，這也成為9月份全球銅供應面又一變數。

　　業內人士分析，盡管受種種變數的影響，但由于供給方面存在著一定的缺口，對未來銅的走強抱樂觀態度。

　　鄭糖反彈難改熊市格局

　　“鄭州白糖走強是觸底后的絕地反彈，但這種反彈不會改變其目前總體熊市格局。”金瑞期貨分析師王宏友表示，受拋糖供給等因素影響，目前白糖無法擺脫熊市窘境。

　　不過，也有業內人士認為，此次上漲是消費旺季來臨之時拉開的糖價反彈序幕。隨著8月份結束，國內外利空消息基本出盡，而潛在的利多因素慢慢開始對超跌的糖價起到支撐作用。

　　據悉，上周四，巴西官方把06/07榨季甘蔗的產量預測數據上調0.3%，達到4.712億噸，超出了交易商的預期，06/07榨季將有4.234億噸的甘蔗將用于生產食糖和酒精，加上歐盟于上周四舉行的06/07榨季產糖出口招標會上發放了總量為2.5750萬噸的出口許可證，預計向國內市場投放6.2826萬噸國儲糖。

　　此外，由于現貨市場的積極銷售，產區庫存壓力因此得到釋放，甚至有部分地區出現斷貨的現象，再加上中秋消費旺季，現貨價格已經得到很好的支撐，而現貨供應價格的上漲正越來越對鄭糖期價形成強勢支撐。

　　“國際糖價短期內依舊沒有擺脫走弱基調。國內糖價則受到政策性調控力量與產糖集團博弈的繼續影響，不確定因素太多，運行異常復雜。就后期總趨勢而言，市場雖然在某個短時間內會受到消費高峰影響，可能有走高動作，但后期白糖走低將是大趨勢。”早在鄭糖跌破3400元時，一資深分析師說。