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□本報記者 禹剛
個人和企業如果缺錢，可向銀行貸款，如果銀行出現暫時性缺錢該怎么辦？找央行借！通過向央行質押債券融入資金彌補頭寸，待歸還資金后再拿回質押的債券。而這對于央行的貨幣政策執行效果、銀行的資金運用效率，以及市場流動性有效配置都有幫助。
上述針對銀行的融資便利，就是央行今年新推出的支付系統自動質押融資業務。繼5月8日首批7家銀行開辦此項業務后，9月5日又將有國家開發銀行、農業銀行、交 通銀行等9家銀行獲準加入。
近年來，隨著銀行支付系統處理業務的不斷增加，參與者的流動性水平也愈來愈成為影響支付清算效率的重要因素。為避免臨時缺錢，銀行不得不隨時保持一些“閑錢”，而這對以“錢生錢”為主要盈利渠道的銀行而言，無疑是巨大浪費。
對清算賬戶不足支付的業務，以前采取的是日間排隊或日終退回處理的方式，所帶來的影響是：一方面銀行日間流動性不足時，通常采用從上級行調撥資金、同業拆借或向央行申請臨時貸款等方式解決，融資效率較低；另一方面，為避免流動性不足，銀行要在央行存放大量超額準備金，相應增加其資金運用的成本，同時也減少了社會可用資金量，影響了資金的使用效率。
根據國際經驗，央行在支付系統中均有向參與者提供融資便利的制度安排，一般采用質押融資機制或日間透支機制，其中質押融資機制因有資產擔保使用較為普遍。
一方面，央行啟用自動質押融資機制，不僅有利于提高支付清算效率、加速社會資金周轉、防范銀行的流動性風險，同時，由于擴大了金融機構實時支付能力，方便了客戶證券交易，能大大有利于資本市場發展。
另一方面，我們還應看到，實施自動質押融資業務，還有望理順貨幣市場利率體系，減少利率波動，改變過去金融機構將資金過多集中在短期資金品種的運作習慣，從而縮小短期利率與長期利率水平的差距。
此外，長期以來，中國商業銀行為了確保流動性，往往需要在自身系統內保留大量的超額儲備，以備不時之需。而質押融資業務推出后，商業銀行可隨時獲得流動性，減少對流動性喪失的擔心，因而能夠起到收縮我國商業銀行過多流動性，降低超額儲備率的作用。
看得更遠點，對銀行業金融機構自身而言，由于銀行無需在央行保留大量的超額準備金，該業務也能幫助其降低其資金運營成本，提高盈利能力。
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