中報收官

　　李峰

　　8月31日，上市公司半年報全部亮相。

　　每年此時，總是有人歡喜有人憂。

　　在香港市場的預測與期待中，中石油、中石化及中海油最近相繼公布了今年上半年經營業績。這三大石油公司806億元、214億元、162億元人民幣的凈利潤分別創出公司的盈利歷史新高，獲香港市場的普遍肯定。中石油及中海油29%及37%的利潤增幅，顯示了兩家公司強勁的盈利能力。中石油已被香港業界譽為“亞洲最賺錢的企業”。

　　今年上半年，油價上漲對中石油和中海油的盈利貢獻功不可沒。

　　上游

　　上市后新股投資人連打平離場機會都沒有的中國國航(601111)，8月31日交出了內地上市以來的第一份中報，公司上半年凈利潤達到1.47億元，同比增長340%。按國際財務報告準則編制的國際會計報表，公司上半年凈利潤達到4.58億元，較去年同期有一定幅度的下降。原油價格持續上漲，雖然航空公司燃油附加費又有提高，但能否讓新股投資人賺回成本，現在無解。

　　中國國航利潤增長雖然絕對數字不大，但340%的比例數仍然相當客觀。同樣客觀的比例數字還出現在華聯超市(600825)中。其公布了其今年的半年報顯示，公司凈利潤虧損1697.06萬元，比去年同期驟降了212.86%。與此同時，盡管“買殼”一事尚待證監會的一紙批文，但新華集團方面已提前進入公司管理層，新華集團黨委書記、董事長哈九如和新華傳媒的總裁李權在不久前舉行的董事會上順利接任華聯超市的董事長和總裁職務。傳媒產業的進入，也使華聯超市這家中國連鎖業榜眼企業走向沉寂。

　　有沉寂的，也有不甘寂寞的。國美蘇寧誰收購誰的口水仗還沒打完，半年報的數字或許可以給市場一個判斷。按照半年業績快報的每股收益0.72元計算，蘇寧2006年的平均市盈率大概在32倍左右，這個水平從國內市場的整體平均水平來說雖然略高，但由于行業的高成長性，總體仍然合理。

　　而對于國美來說，即使從目前股價算，國美市盈率約為21倍，在香港業內屬于偏高的范疇。兩家企業的每股盈利，香港業內預測蘇寧2006年能達到2元錢左右，但是國美很可能不到1元錢，因為其毛利潤太低。雖然國美銷售額比蘇寧大一倍，門店也比蘇寧多很多，但是綜合上述幾個因素，國美的公司價值很可能跟蘇寧差不多，其優勢并不明顯。

　　國美蘇寧賺得缽滿，家電生產商卻是一片愁云慘霧。

　　TCL多媒體科技控股有限公司(TCL多媒體)發布報告稱，受歐洲業務虧損的影響，公司今年上半年凈虧損大幅增加。

　　受TCL多媒體的拖累，其大陸母公司TCL集團(TCL Corp.)今年上半年的凈虧損額也從去年同期的人民幣6.926億元增加到了7.376億元。

　　一直是虧損大戶的京東方發布的年度中報顯示為虧損。

　　財報顯示，京東方今年上半年虧損超過12億元人民幣，但公司主營業務收入42.9億元，較上年度同期增長78.85%。對此，京東方解釋，“受2006年上半年液晶產業的市場競爭影響，公司主營產品液晶顯示屏價格大幅度下滑，特別是2006年2季度TFT-LCD產品價格大幅下降。”