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□晨報記者李銳
一筆股權轉讓的完成拉開了青啤股改序幕。昨日，青島啤酒（600600）發布公告，稱第一大股東青島市國資委已通過其全資子公司青島國信實業有限公司增持公司2%的股份，青島國資委持股比例因此由30.6%上升到32.56%，青島啤酒股改序幕就此拉開。
作為我國最大的啤酒企業，青島啤酒占據了高達13%的國內市場份額，但其股改卻遲遲不見動靜。股權結構是阻礙公司股改的關鍵問題。2002年，青島啤酒通過在H股市場定向發行可轉債引入了戰略投資者美國AB公司(百威啤酒)，經過快速轉股，目前該公司合計持有青啤35322萬股H股，占總股本的27%。若公司采取非流通股東向流通股東送股的方式，那么青啤股改的結果將很可能導致國有股東喪失控股權，畢竟兩者的持股比例只相差3.56%。
為了保住控股地位，青島國資委終于走出關鍵一步。根據公告，青島國資委增持的2%的股權來自于青島啤酒第二大A股非流通股股東東方資產管理公司，在持股比例提高后，公司宣布啟動股改程序，并向上證所申請繼續停牌。記者昨日致電青啤，其證券部工作人員稱股改方案已經送審，具體內容不便透露。
此前有業內人士分析，大股東增持青島啤酒股份再轉送是較理想的股改方式。興業證券行業研究員郭銳認為，從目前的情況判斷，青啤股改的較理想方案是10送1.5～2股，這樣既可以保證大股東的控股地位，又能完成股改目標，但難度在于要取得流通股東的認可。他估計，青啤股份中機構股東比較多，只要作出適當的業績承諾并能保持良好成長性，該方案獲得通過的可能性還是比較大的。
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