近70家上市公司未明確股改時(shí)間表

　　□本報(bào)記者 張喜玉

　　全面股改推進(jìn)至第47批，目前滬深兩市股改公司總市值占比超過90%，未股改公司只剩199家，未明確股改時(shí)間的公司則為近70家。

　　從這199家未股改公司2006年半年報(bào)所披露的股改進(jìn)展來看，有不少公司的股改已是箭在弦上，但也有相當(dāng)數(shù)量的公司無法擬定具體股改時(shí)間，或者雖計(jì)劃在年底前啟動(dòng)股改卻存在尚未克服的各類難題，成為股改攻堅(jiān)掃尾階段的“釘子戶”。

　　據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，截至8月28日，有131家上市公司在今年半年報(bào)或臨時(shí)公告中鎖定了股改時(shí)間。其中有51家公司計(jì)劃在9月底前進(jìn)入股改程序，占未股改公司總數(shù)的25.6%；有13家公司計(jì)劃在10月底前進(jìn)入股改；有2家目標(biāo)定在11月底前；其他65家公司公告稱在今年底的股改大限前啟動(dòng)股改。

　　199家未股改公司中，剩余的近70家未明確具體時(shí)間的上市公司，除少數(shù)存在特殊情況的公司像*ST桐城的股改方案在8月份被否決，其他大多數(shù)在半年報(bào)中詳細(xì)披露了公司推進(jìn)股改過程中所面臨的困難，表明尚無法準(zhǔn)確預(yù)計(jì)股改時(shí)間。

　　值得注意的是，在目前計(jì)劃于年底前股改的上市公司中，也有相當(dāng)一部分身處困境，能否在最后期限前啟動(dòng)股改存在極大的不確定性。如*ST合金雖然在半年報(bào)中稱計(jì)劃在年底前進(jìn)入股改，但在股改面臨的困難中也表示，公司重組方尚未與債權(quán)銀行就債務(wù)重組達(dá)成和解協(xié)議，重組方豁免要約收購公司股權(quán)的包括尚未得到

　　從這些公司的情況來看，股改攻堅(jiān)掃尾階段的困難戶主要還是集中在四類。

　　第一類也是攻堅(jiān)難度最大的，就是績(jī)差公司。它們往往除了業(yè)績(jī)虧損、資金緊張外，還存在大股東占資、侵吞乃至掏空公司以及替大股東對(duì)外擔(dān)保導(dǎo)致或有負(fù)債極高、大股東股權(quán)質(zhì)押或凍結(jié)等問題，公司治理混亂。據(jù)統(tǒng)計(jì)，100多家未股改公司中，*ST和ST公司，占了近一半，其中還包括21家暫停上市公司。這些未股改的ST公司大半在今年上半年繼續(xù)虧損，目前資不抵債的也有48家，像*ST科健每股凈資產(chǎn)為-12.48元。同時(shí)有50多家公司大股東股權(quán)存在質(zhì)押或司法凍結(jié)，很多公司還存在訴訟和大股東占款事宜。由于目前未股改的績(jī)差公司多少已沒有能力直接支付對(duì)價(jià)，除了通過重組來完成股改的公司外，剩余的可能難逃邊緣化的命運(yùn)。

　　第二類是大股東及非流通股股東持股比例過低的公司。這類公司若支付對(duì)價(jià)承擔(dān)的股改成本非常高。業(yè)績(jī)較好的公司，或許還可以通過附加承諾、權(quán)證等創(chuàng)新方式作為對(duì)價(jià)內(nèi)容，但業(yè)績(jī)不理想的公司就易陷入兩難處境。199家未股改公司中，包括南京新百等在內(nèi)的99家公司大股東持股比例低于30%。

　　第三類是“瑕疵”股權(quán)公司，這類公司的非流通股股東的股權(quán)存在一定的問題，如股權(quán)已被凍結(jié)或質(zhì)押的、歷史上存在股權(quán)實(shí)際已被轉(zhuǎn)讓但未完成過戶等情況的公司，在股改實(shí)際操作中會(huì)遇到很多問題。如哈藥集團(tuán)就稱，要在原

　　第四類是集團(tuán)或大股東的態(tài)度不明確，典型的像中石化系統(tǒng)的上海石化、四川美豐等公司；中鋁旗下的山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)。不過由于這類公司基本面較好，實(shí)際股改難度并不大。