工行IPO展開(kāi)初步推介

　　《企業(yè)破產(chǎn)法》的表決通過(guò)將是工行IPO一大“利好”

　　本報(bào)記者 李濤 發(fā)自北京

　　一位參與工行IPO的人士昨日告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，從昨天起，工行及其承銷商與機(jī)構(gòu)投資者之間的“防火墻”被拆掉，工行IPO進(jìn)入路演前的初步推介。上述三方昨日召開(kāi)內(nèi)部溝通會(huì)議，投行分析師也開(kāi)始為撰寫(xiě)投資分析報(bào)告進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備。

　　至于路演時(shí)間，還是要待港交所聆訊和發(fā)審委“過(guò)會(huì)”后。本報(bào)此前所報(bào)道“工行將于9月21日接受香港聯(lián)交所聆訊,10月上旬全球路演，10月中旬公開(kāi)招股，10月27日H股A股掛牌”的日程并未有變。

　　雖然中行A股被“做空”、國(guó)航縮小A股IPO規(guī)模，但并沒(méi)有打亂工行同步發(fā)行H股和A股的步調(diào)，監(jiān)管層已明確表示今年力保工行上市。監(jiān)管層一位人士稱，這期間發(fā)行“其他大盤(pán)股可能會(huì)視市場(chǎng)情況而定”。

　　目前兩種股份的發(fā)行分配比例還未最終確定，此前擬定工行發(fā)行后股本為3400億股，其中400億為H股，200億為新發(fā)A股。從目前兩種股份承銷商聯(lián)系緊密程度看，兩種股份的發(fā)行分配比例還可以根據(jù)投行、基金反饋再協(xié)商。

　　昨日“拆墻”之舉顯示工行A股承銷商正式進(jìn)場(chǎng)工作，此前H股承銷商已向李嘉誠(chéng)等香港富豪初步推介，他們也已初步認(rèn)購(gòu)了約10億美元的工行股份。沙特王子阿爾瓦利德也表達(dá)了投資工行的意向，其旗下投資公司將斥資20億美元認(rèn)購(gòu)工行股份。

　　工行A股承銷團(tuán)包括中金公司、中信證券、國(guó)泰君安和申銀萬(wàn)國(guó)；H股承銷團(tuán)則包括美林集團(tuán)、中金公司投行團(tuán)、瑞士信貸、德意志銀行和工商?hào)|亞。

　　承銷商和機(jī)構(gòu)投資者依然注意到工行IPO近日的一大“利好”，即十屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十三次會(huì)議27日表決通過(guò)《企業(yè)破產(chǎn)法》。按照此次通過(guò)的《企業(yè)破產(chǎn)法》，除已列入國(guó)務(wù)院總體規(guī)劃的近2000家國(guó)企外，其余約10萬(wàn)戶國(guó)企將轉(zhuǎn)而選擇市場(chǎng)化的退出方式。

　　政策性破產(chǎn)歷來(lái)是工行的老大難問(wèn)題，工行一位分行行長(zhǎng)詳細(xì)介紹過(guò)其中“關(guān)節(jié)”。不良貸款中不少并不是銀行放貸的時(shí)候不慎重，也不是地方政府指令貸款，而是地方政府支持企業(yè)“脫殼”造成的。他覺(jué)得那些撥給資產(chǎn)公司的不良資產(chǎn)其實(shí)不是不良的，是完全可以通過(guò)努力提高效益的。一些地方政府和企業(yè)為了省力氣，為了自己的小賬，對(duì)那些所謂真正破產(chǎn)了“關(guān)門(mén)、走人”的企業(yè)，一邊這樣說(shuō)一邊把后門(mén)一開(kāi)拉到另外一個(gè)地方。

　　

銀監(jiān)會(huì)高層曾表示，工行的改革同國(guó)有企業(yè)的改革緊密相連，國(guó)有企業(yè)改革特別是“政策性破產(chǎn)”將對(duì)工行的改革產(chǎn)生不確定性，他要求工行在財(cái)務(wù)重組后也不能放寬各項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)。央行行長(zhǎng)周小川之前曾告訴本報(bào)記者，企業(yè)政策性破產(chǎn)理應(yīng)由財(cái)政買單。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。