北京首放：大盤箱體震蕩格局不改

　　北京首放

　　周一滬深股指全線上揚，指數和量能均創出8月以來的新高。代表兩市藍籌股的滬深300(資訊 行情 論壇)指數表現格外突出，收盤上漲2.35％，以地產、金融等為代表的藍籌品種全線走強成為周一大盤實現向上突破的核心動力。

　　近期大盤之所以能夠穩站1550上方，并穩步上揚，藍籌股的帶動作用非常明顯。從前期以中石化為代表的權重股積極護盤，到近期G招行(資訊 行情 論壇)、G萬科(資訊 行情 論壇)、G云銅(資訊 行情 論壇)為代表的銀行、地產及有色板塊的輪番上攻，直接累積形成周一大盤的放量突破。顯然，除了估值合理及良好的成長預期之外，一些來自消息面的因素是近期藍籌股再次受到資金青睞的主要原因。

　　首先，QFII準入資格大幅降低，資本市場開放步伐加快是助推劑。雖然管理的資金規模并不大，但4年來QFII對A股市場價值投資理念的引導和推動作用顯而易見。而準入資格的降低除了會大幅增加資金供給外，對股指的推動作用也非常突出，而藍籌群體無疑正是QFII的重點建倉對象。

　　其次，即將實施的融資融券及股指期貨有望提升藍籌股的吸引力。融資融券將于9月正式實施，雖然實施初期對市場資金等的實際供求影響有限，但如果考慮到后續即將推出的T+0交易及股指期貨的開閘，流動性好、走勢穩定的優質藍籌股價值將得到市場重新認識。此外，中國石化(資訊 行情 論壇)10送2.8股的股改方案及每股0.239元的良好收益和0.04元的中期分配政策也在一定程度上對周一藍籌群體的上攻起到了鼓舞作用。

　　不過，周一藍籌板塊全線啟動也并不意味著新一輪上攻行情的開始，由于擴容、調控等基本面因素并沒有發生實質性改變，市場原有的震蕩格局仍將繼續。事實上，近期機構的策略絕大多數也都認可市場的箱型整理格局，大致波動區間在1500-1700點。目前大盤大致處于箱體區域的中段，上下都屬于正常運行范圍。

　　雖然周一藍籌板塊有全面啟動跡象，但仔細分析不難發現，真正對股指起到推動作用的主要是與人民幣升值概念相關的板塊，具體包括地產、商業地產、銀行等，而其他藍籌品種整體并沒有突出表現。值得注意的是，地產、金融股作為人民幣升值受益最明顯的兩大板塊，一直是各路資金關注的焦點，即使在前一階段大盤弱勢時，仍然有中線資金積極介入跡象。而一旦市場形成突破，全線大漲不足為奇。但它們最終能否帶動其他藍籌品種持續走高，則要取決于后者的估值水平以及增長狀況。從目前已經公布的中報及預測看，似乎并沒有得到有效的支持。

　　另外，一些技術性因素對周一大盤短期向上突破的推動也不能忽視。通常，當多空雙方較長時間處于上下兩難的僵局時，在技術性因素的有利助推下，一方力量的突然增強很自然會導致大盤的順利突破，但最終行情能否延續仍然取決于主流熱點的持續性。

　　綜合上述，可以認為，藍籌群體短期確實存在繼續走高的基礎，大盤短期也有繼續走高的動力。不過由于市場熱點更多只是集中在一些局部區域，大盤走高的持續性值得懷疑，以結構性調整為主的箱體格局仍將延續。