關(guān)于新華富時藍(lán)籌價值１００指數(shù)的公告

　　新華富時藍(lán)籌價值100指數(shù)是首支為風(fēng)格指數(shù)化投資而設(shè)計的指數(shù)，同時也是結(jié)合了富時的價值因子與國際領(lǐng)先的ＩＣＢ行業(yè)分類基準(zhǔn)的指數(shù)。

　　在此之前，國內(nèi)市場上所有的指數(shù)基金都是基于盤別的，也就是以市值排序選股的大盤指數(shù)。隨著中國證券市場投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整和價值投資理念的進(jìn)一步深化，對指數(shù)化投資產(chǎn)生了新的需求，體現(xiàn)在不僅需要反映全部市場或以盤面界定的市場指數(shù)，更需要反映市場

某一局部特征的細(xì)分指數(shù)。

　　風(fēng)格投資方法，特別是價值型被動化風(fēng)格投資方法，是一種國際上通行的投資方法。新華富時藍(lán)籌價值100指數(shù)的出現(xiàn)填補(bǔ)了國內(nèi)沒有被動化風(fēng)格投資標(biāo)的的空白，滿足了那些希望選擇低成本的指數(shù)基金又關(guān)注價值型

　　作為被動化投資的跟蹤標(biāo)的指數(shù)，指數(shù)的編制方法反應(yīng)了指數(shù)內(nèi)股票組合代表的投資策略。投資于價值風(fēng)格的投資者，自然會關(guān)注指數(shù)是否真實地反應(yīng)了樣本股的風(fēng)格特征。在歷史上，市凈率曾是對價值和成長進(jìn)行劃斷的唯一標(biāo)準(zhǔn)，但投資者發(fā)現(xiàn)，由于上市公司的行業(yè)特性不同，統(tǒng)一的市凈率水平無法作為在不同行業(yè)間通用的衡量指標(biāo)。另一方面，價值型與成長型股票也非涇渭分明。風(fēng)格指數(shù)采用單一市凈率這種非此即彼的方式，把所有公司分為價值和成長兩類，經(jīng)常出現(xiàn)一個公司在不同風(fēng)格之間的快速輪換，盡管該公司在運(yùn)營或關(guān)鍵性的指標(biāo)上并無根本性變化。在投資操作中，不僅產(chǎn)生了不必要的操作成本，也影響了投資目標(biāo)的穩(wěn)定和精確。

　　面對以上問題，富時在2002年提出了9因子的風(fēng)格模型，包含5個成長變量和4個價值變量。富時多因子風(fēng)格指數(shù)推出后，經(jīng)過市場的檢驗，越來越多的投資者認(rèn)可了這種通過全面考量確定公司價值與成長屬性的方式。自此，國際上風(fēng)格指數(shù)的編制模型趨于統(tǒng)一。近年來，其他指數(shù)編制機(jī)構(gòu)如ＭＳＣＩ， Ｗｉｌｓｈｉｒｅ、標(biāo)準(zhǔn)普爾等也分別采用了類似富時的多因子模型，其中標(biāo)準(zhǔn)普爾采用的4個價值因子與ＦＴＳＥ完全相同，分別是：凈資產(chǎn)對市價比率（Ｂｏｏｋ ｔｏ Ｐｒｉｃｅ）、銷售業(yè)務(wù)收入對市價比率（Ｓａｌｅｓ ｔｏ Ｐｒｉｃｅ）、股息收益率（Ｄｉｖｉｄｅｎｄ Ｙｉｅｌｄ）和現(xiàn)金流對市價比率（Ｃａｓｈ Ｆｌｏｗ ｔｏ Ｐｒｉｃｅ）。

　　為適應(yīng)中國市場場指數(shù)投資的需求，在新華富時原有基準(zhǔn)類風(fēng)格指數(shù)的基礎(chǔ)上，新華富時指數(shù)公司充分考慮了Ａ股市場的流動性和行業(yè)特征等因素，開發(fā)出新華富時第一個可直接進(jìn)行追蹤交易的價值指數(shù) － 新華富時藍(lán)籌價值100指數(shù)。該指數(shù)通過以上四個價值因子從新華富時200指數(shù)中篩選出價值最高的成分股。同時，在篩選的過程中，還采用了國際領(lǐng)先的ＩＣＢ行業(yè)基準(zhǔn)進(jìn)行行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化，以保證指數(shù)合理的行業(yè)分布，避免了指數(shù)偏重某個單一行業(yè)的情況。

　　ＩＣＢ（Ｉｎｄｕｓｔｒｙ Ｃｌａｓｓｉｆｉｃａｔｉｏｎ Ｂｅｎｃｈｍａｒｋ）全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)是2004年12月富時集團(tuán)和道瓊斯指數(shù)的合作產(chǎn)品，包含四層結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)、超行業(yè)、行業(yè)以及子行業(yè)。全新的ＩＣＢ是由市場專家組成的顧問委員會指導(dǎo)的行業(yè)分類體系，為投資者進(jìn)行交易和決策提供了易于使用的分類標(biāo)準(zhǔn)，在行業(yè)表現(xiàn)和分散組合方面非常有用。世界上的主要交易所和數(shù)據(jù)供應(yīng)商已使用ＩＣＢ，是目前較為方便及全面的分類體系，也是全球覆蓋廣泛的行業(yè)分類系統(tǒng)。

　　新華富時藍(lán)籌價值100指數(shù)的編制方法、指數(shù)特征介紹、樣本股清單。

　　一、指數(shù)名稱及代碼

　　指數(shù)名稱為新華富時藍(lán)籌價值100指數(shù)，簡稱新富ＢＶ00；指數(shù)代碼為830223

　　二、指數(shù)的基期和基點

　　新華富時藍(lán)籌價值100指數(shù)以為2006年5月31日基日，基點為5000點。

　　三、樣本選取方法

　　1、樣本空間：以新華富時600指數(shù)樣本股作為樣本空間。

　　2、樣本數(shù)量：100只

　　3、樣本股選取需按以下步驟進(jìn)行：

　　1）以新華富時600 指數(shù)的成份股作為樣本空間；

　　2）剔除凈資產(chǎn)為負(fù)的成份股，形成備選集合；

　　3）選取4個價值因子：凈資產(chǎn)對市價比率、銷售業(yè)務(wù)收入對市價比率、股息收益率和現(xiàn)金流對市價比率；

　　4）對于備選集合成分股按照ＩＣＢ行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)中的超行業(yè)（二級行業(yè)，共18個超行業(yè)）進(jìn)行歸類，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行行業(yè)內(nèi)正態(tài)標(biāo)準(zhǔn)化；

　　5）將標(biāo)準(zhǔn)化后的價值指標(biāo)相加得到總的價值評分；

　　5、確定了總的價值評分后，選取在新華富時200指數(shù)中成份股；

　　6、按照價值評分由高到低進(jìn)行排序，選出排名靠前100個股票構(gòu)成最終組合；

　　7、以5000為指數(shù)基點，用市值（自由流通）加權(quán)方式計算指數(shù)值

　　四、指數(shù)審核

　　新華富時藍(lán)籌價值100指數(shù)每半年審核一次，將采用每年12月和6月第三個星期五收盤后的數(shù)據(jù)。在半年度審核過程中，若一只股票（非成份股）排名升至八十名或以上，它將被納入；若一只股票（成份股）價值排名跌至一百二十名或以下，它被刪除。

　　五、指數(shù)維護(hù)

　　年度審核之間的指數(shù)維護(hù)基本依照新華富時Ａ股指數(shù)系列編制原則來進(jìn)行。

　　附：樣本股清單

　　新華富時指數(shù)公司

　　二00六年8月28日