保險機構：QFII新辦法有助于市場穩定

　　本報記者 尚曉陽

　　“新辦法對注重長期投資的QFII支持力度最大，這對國內資本市場是好事，”國壽資產有關人士如是說。

　　QFII管理辦法降低了QFII進入門檻，其中保險公司最明顯：最近一個會計年度管理的證券資產規模由原先的100億美元下調到50億美元，取消了實收資本限制，成立年數的要求也由30年降到5年。辦法還將養老基金、保險資金、共同基金等長期資金的鎖定期降低為3個月，對其余資金1年的鎖定期要求則維持不變。這也充分顯示出監管層對長期投資者的支持。

　　業內人士表示，在國內，保險資金長期投資的特點逐漸顯露，未來更多同樣風格的QFII進入，有助于市場穩定，而穩定的市場對保險機構更有吸引力。

　　短期來看，未來非流通股陸續解禁，這些存量的隱性擴容壓力比IPO和再融資等顯性擴容壓力更大，并且已經引發市場調整，國航上市首日跌破發行價就是例子。“降低QFII門檻，正是及時為大盤輸血。”

　　不過，業內普遍認為，QFII規模增速不會過快，因此對股市和債市的影響有限。

　　民生人壽總裁助理劉生月分析說，對股市來說，一方面QFII整體規模不大；另一方面，QFII對經濟減速有所擔憂，而上半年市場大幅上漲之后國內股市的估值優勢也有所弱化，比如二季度QFII并沒有因為額度增加而相應同比增倉，說明其態度比較謹慎。對債市而言，現在QFII只能進入交易所市場，而交易所市場規模很小。另外，在